上周(12月14-20日)，大豆期货及豆类产品上涨为主，其中豆油再冲高位，豆粕先行回落，后止跌反弹。棉副产品涨跌互现，棉籽价格持续下跌，内地部分地区油棉厂因环保问题有所停工，收购态度谨慎，油棉市场震荡调整频繁。

棉籽：油厂榨利不佳 棉籽持续回落

新疆地区因疫情原因棉籽出疆受限，内地部分地区因环保问题停机，加之油棉厂经营利润不佳，降价采购意愿较强，市场成交量不大，部分油棉厂以执行前期合同或加工库存为主，打压棉籽价格持续下跌。但本年度棉籽整体供应量不大，新疆到内地运费较高，或抑制棉籽下跌空间。未来棉籽在供求拉锯战中调整，密切关注下游棉副产品支撑力度，短期内棉籽或仍处弱势震荡调整中。

棉油：棉油先抑后扬 各地震荡调整

期货豆油震荡反弹，周五再度上冲，刷新历史新高，现货跟盘大涨。周末沿海地区一级豆油主流价至8600-8770元/吨，较前周大涨350-420元/吨。因气温下降，棉油需求受限，上半周价格有所回落，下半周在豆油大涨支撑下止跌反弹，加之油棉厂加工亏损，对棉油仍有持价意愿，进一步支撑棉油行情。新疆地区开工率小幅回升，因疫情原因棉籽和棉副产品出疆受限，棉油报价持续回落。上周棉油报价整体波动难稳，市场调整频繁。未来双节备货时间到来，棉油需求或转好。在诸多利多因素支撑下，棉油或参照豆油上涨之势，保持偏强为主的震荡调整模式运行。

棉粕：内地止跌反弹 新疆持续回落

期货豆粕先行下跌，自周三始止跌反弹，现货豆粕相应调整。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3040-3180元/吨，较前周上涨70-110元/吨。豆粕期货、现货上涨，利多棉粕行情。内地部分油棉厂因环保原因停工，棉粕供应有所下降，厂家提价出货。新疆内地开工率有所上升，疫情使原料和产品出疆受限，棉粕报价仍有下跌。目前棉粕与豆粕相比无性价比优势，水产养殖停料，整体供应仍不理想，进一步打压棉粕行情。棉粕外围多空因素并存，下周密切关注豆粕行情走势，棉粕或呈现偏强波动运行局面。

棉短绒：市场稳定为主 局部涨跌互现

内地部分油棉厂因环保问题停工，棉籽价格持续回落，棉副产品中棉油、棉粕调整频繁，棉短绒供应量有限，但下游需求仍不理想，化纤厂、精制棉厂采购谨慎，市场成交一般。油棉厂根据当地实际供求关系调整，多数地区报价稳定为主，山东个别厂家报价涨跌互现。供求拉锯战中，棉短绒将在相对稳定局面下小幅波动运行。