本周，国内外棉价震荡走强；国内棉纱价格平稳，国外棉纱价格小幅上涨；涤纶短纤价格上涨。

一、国内棉价小幅上扬

本周，随着下游逐渐进入年底补库阶段，推动皮棉成交数量有所增加，国内棉价小幅抬高。2020年12月7-11日，郑州棉花期货主力合约结算价14593元/吨，较前周上涨157元/吨，涨幅1.1%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价14461元/吨，较前周上涨70元/吨，涨幅0.5%。代表全国主产棉省(区)白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价格S指数均价12917元/吨(不含加工费)，较前周上涨50元/吨，涨幅0.4%。

二、国际棉价先抑后扬

本周，美国农业部月度供需报告发布前部分资金避险出场，随后报告发布超预期下调下年度棉花产量，及强劲的美棉出口数据，引发国际棉价先抑后扬。2020年12月7-11日，纽约棉花期货主力合约结算价72.92美分/磅，较前周上涨1.20美分/磅，涨幅1.7%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价81.62美分/磅，较前周上涨0.94美分/磅，涨幅1.2%，折人民币进口成本13394元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周上涨103元/吨，国际棉价比国内棉价低1067元/吨，内外价差较上周缩小33元/吨。

三、国内外棉纱价格略有抬头

本周，国内纺织市场回暖迹象显露，纺企新增订单量有所提高，部分地区纱线普遍小幅提价，中低端纱线销售较好，高端纺服市场仍较差，不同品种间市场表现差异仍大；中国进口外纱活跃叠加节日消费刺激零售市场终端需求，外纱价格有所回温；集装箱紧张形势短期难以缓解，海运价格依然高企，内外纱价差延续倒挂态势，常规外纱均价比国产纱高137元/吨，倒挂幅度较前周继续收敛；坯布市场开机率稳定，部分市场单走货好转；涤纶短纤价格上涨。

四、后市展望

国际金融市场氛围积极，棉价走势坚挺。全球新冠疫苗接种竞赛开跑，欧美加速审批流程，中国疫苗陆续抵达多国；外部金融市场整体氛围积极，美国经济刺激谈判取得进展，美元指数仍处低点助力大宗商品价格走强。国际棉花市场方面，北半球棉花收获进度进入收尾阶段，主产棉国棉花产量调减部分对冲供应压力；上周美棉出口量再次大增提振消费乐观预期；美国农业部12月全球产需预测报告显示，2020/21年度棉花产量2480万吨，环比下降1.9%，同比下降6.7%；消费量2518万吨，环比增长1.38%，同比增长13.1%；供需结构发生逆转，由2019/20年度的供大于需433万吨至产不足需37.5万吨。国际棉纱市场流露回暖迹象，节日气氛或将小幅拉动纺服终端需求，东南亚多国纺织业从疫情中逐渐恢复，印巴越棉纱受下游询价热度提升及出口数量增加影响显露涨势，消费端改善在一定程度上提振市场信心。目前已进入疫苗规模接种窗口期，需提防接种期间突发的瓶颈困境及贸易前景变化带来的波动。

市场整体氛围偏暖，国内棉价稳步抬升。据国家统计局数据，11月PPI(工业生产者出厂价格指数)环比上涨0.5%，同比降幅收窄0.6%，反映工业生产稳定恢复，市场需求持续回暖，价格继续回升。国内棉花市场方面，轧花厂及贸易商反映新棉销售提速，挺价销售意愿增强，据国家棉花市场监测系统数据，截至12月11日全国新棉累计销售165.2万吨，同比增加18.3%。下游纺织市场有所改善，年末临近，纺企陆续小批量采购原料，部分纺企反映近日春夏订单下达数量增多，企业对后市普遍持谨慎乐观态度。随着人民币升值及中国对外纱青睐度增加，近期外纱市场活跃，内外纱竞争态势不断加剧。短期市场乐观情绪升温和供需局面偏暖将给予棉价明显支撑，下周需重点关注国内棉农下年度植棉意向对行情走势变化的影响。