据青岛、张家港、广州等地棉花贸易企业反馈，因12/1月船期巴西棉、美棉、印度棉、西非棉等报价大幅增加(部分国际棉商、大型贸易商因11月船货签约、成交不理想，船期报价向后延迟1-2个月)；再加自11月中旬以来港口保税、清关棉花询价、出货较9、10月减缓，因此预计12/1/2月港口保税+非保税棉花库存将持续上升。

青岛某国际棉花贸易企业表示，2020年6-10月中国累计签约70多万吨2019/20、2020/21年度美棉，其中7-10月到港约47万吨，至少还有23万吨尚未装运或在海运途中；截至目前12/1月船期2019/20年度巴西棉、印度棉中国主港报价数量也很大，港口仓储库“入大于出”趋势较明显，预计截至12月底青岛港棉花库存总量或回升至22万吨以上，全国各主港棉花库存总量或达到35-40万吨，以美棉、巴西棉、印度棉、西非棉等为主。

为何近期港口棉花库存持续增长呢？业内分析主要有如下4个原因：

一、2020年1%关税棉花进口配额已基本消耗殆尽，一单200吨进口合同都需要几张配额的剩余进口额度凑数；滑准关税棉花进口配额不仅属于给纺织企业“量身订制”，且为非国营、加工贸易，棉花贸易企业参与度明显不足。

二、尽管ICE主力合约持续在71-73美分/磅盘整，但巴西棉、美棉等基差却一而再、再而三的上调，即使3月合约下破72美分/磅，外棉CNF、CIF报价仍稳中偏强(美金报价)。

三、清关巴西棉、美棉价格偏高，相较新疆棉几乎没有优势，纺织企业采购“意兴阑珊”。据调查，12月7-8日青岛港巴西棉M1-1/8净重报价15300-15400元/吨；美棉31-336报价15300-15400元/吨，“双28”新疆内地库公重报价14950-15100元/吨，新疆棉性价比偏强。

四、随圣诞节订单收尾，再加港口集装箱紧张、海运费大涨级人民币持续升值、欧美新冠疫情失控等利空，我国纺织服装企业接外贸订单非常谨慎、小心，对高品质外棉需求下降。