短期看，内外价差大，短期储备棉难以执行；美国大选基本确定，拜登当选或长期利多棉花。国家轮入新疆棉总量50万吨政策12月开始执行，政策对棉花长期形成利多，关注内外价差；短期看，现货维持高位，下游消费好转，行业基本面持续向好，但价格大涨后，有整理需求，且内外价差较大，给郑棉带来隐忧，短期或维持震荡；新年度，全球产量有所下降，中国棉花产量同比或持平。需求方面：新年度消费量同比增加，随着疫苗研发进展乐观预期影响，后期消费恢复或可期待；国内新棉陆续上市，后期供应较充足。长期看，新年度全球棉花供需有所好转，中国棉花库存逐渐下降，后期棉价或逐步抬升。
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