上周(11月23-29日)，期货豆油滞涨回落，拖累现货行情。棉油多高位回落，棉粕持续第四周下跌，棉短绒个别报价有跌，棉副产品全线走弱，除个别油棉厂收购内地棉籽价格小涨外，多数厂家收购价格震荡下跌，市场成交谨慎，油棉陷入弱势调整局面。

棉籽：棉副全面走弱 棉籽下跌为主

棉副产品全面走弱，油棉厂经营亏损加剧，收购棉籽愈加谨慎，加之目前正处棉籽供应旺季，棉籽价格多震荡下跌。因现货皮棉行情不佳，内地轧花厂收购少量，棉籽供应量有限，个别油棉厂收购内地棉籽价格小涨，限制棉籽下跌空间。新疆到内地棉籽因路程和运费问题，价格调整频繁，未来密切关注棉籽外围影响因素及棉副产品支撑力度，棉籽高位偏弱调整或成常态。

棉油：外围油脂下跌 棉油滞涨回调

期货豆油滞涨下跌调整，大连盘豆油周一、周二大跌，后小幅震荡调整，难以恢复大涨之势。其中大连盘2101豆油主力合约周五在7760元/吨收盘，较前周五收盘价7916元/吨下跌156元/吨，现货相应调整。周末沿海地区一级豆油主流价格集中在8110-8150元/吨，较前周下跌100-170元/吨。期货、现货豆油下跌，拖累棉油行情。棉油连续四周上涨，价格较高，下游采购谨慎，高位成交少量，制约棉油行情。棉籽价格下跌，成本降低，棉油价格回落。但当前其它棉副产品行情走弱，棉油仍有持价优势，或限制其下跌幅度和速度，新疆地区仍低位补涨。下周在参照期货、现货豆油走势下，棉油将结合实际供求现状进行调整，弱势局面或将持续。

棉粕：外围利空持续 棉粕跌势难止

期货豆粕周一反弹，周二始回调整理，拖累现货行情。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3080-3220元/吨，较前周下跌10-60元/吨，现货豆粕下跌，托累棉粕行情。棉籽价格回落，成本下降，加之棉粕与豆粕相比无性价比优势，水产养殖停料，棉粕需求量减少，外围利空因素持续，棉粕价格已连续第四周回落。因棉粕价格续跌已久，目前下跌幅度减少，未来结合豆粕走势，棉粕弱势局面暂难改变。

棉短绒：行情多处稳定 个别成交下跌

棉籽价格下跌，但棉油、棉粕均回落，分摊了成本的跌幅，棉短绒多持价运行，仅个别油棉厂为加快出货速度，下调棉短绒报价。因下游化纤厂、精制棉厂开工率有限，棉短绒采购量不大，制约棉短绒行情，但当前棉副产品多处弱势，油棉厂经营难以赢利，支撑厂家对棉短绒持价信心，限制其下跌空间。在供求关系没有较大改变之前，棉短绒维持稳定将成为常态，不排除个别厂家调整价格出货现象。