上周(10月19-25日)，期货大豆及豆类产品高位震荡难稳，现货调整频繁。随着轧花厂开工率的提高，棉籽供应量有所增加，但因油棉厂开工率有所回升，市场需求增加，棉籽供应明显不足，加之棉副产品行情全面回暖之势明显，支撑棉籽价格高位续涨，市场各方进一步拉锯较量。

棉籽：价格高位波动 整体仍处上涨

上周，郑棉期货周一大涨后步步回落，轧花厂收购热情下降，籽棉收购价格冲高回调，个别轧花厂停收避险，棉籽供应量增加幅度有限。下游棉副产品多处回暖之势，油棉厂开工率缓慢回升，棉籽供应仍显不足，支撑其价格高位运行，局部虽波动调整，整体仍较前周上涨。未来密切关注棉籽实际供求现状，结合下游棉副产品走势，棉籽暂难改高位运行局面。

棉油：市场需求尚可 棉油上涨为主

上周，期货豆油先跌后涨，震荡难稳，现货价格先抑后扬，整体呈上涨态势。周末沿海地区一级豆油价格至7460-7610元/吨，较前周上涨110-260元/吨。豆油现货价格大涨，棉籽价格高位续涨，有力支撑棉油行情，多数地区报价持续上涨，仅新疆个别工厂报价有跌。目前油棉厂开工率虽有所提高，但棉油整体加工量仍较有限，市场需求尚可，进一步支撑厂家提价信心。随着气温的逐渐下降，棉油需求将受到一定限制。需密切关注棉籽原料价格走势，参照外围大宗油脂行情，短期内棉油仍将保持偏强格局运行。

棉粕：豆粕震荡上涨 棉粕表现强势

上周，期货豆粕呈倒“V”字形走势，现货报价波动。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3300-3400元/吨，较前周上涨10-40元/吨，局部下跌20-30元/吨。豆粕期现货波动难稳，棉粕跟涨不跟跌，价格持续上涨。目前油棉厂整体加工量不足，棉粕仍有未执行合同，出货压力较轻，加之棉籽高位续涨，较高成本进一步支撑棉粕行情。未来随着棉籽供应量的增加，棉籽有望高位回调，或限制棉粕上涨步伐。密切关注棉籽价格走势及豆粕运行趋势，短期内棉粕仍将保持偏强格局运行。

棉短绒：各地报价大涨 市场成交不多

上周，棉籽价格持续上涨，下游棉副产品全面回温，一向沉寂唯稳的棉短绒画风突变，报价大涨，特别是低位补涨明显。究其原因，一是原料成本较高，油棉厂加工亏损持续，不得不提高棉短绒报价；二是棉市产业链全面升温，厂家借机发挥；三是期货短纤上市冲高，提振棉短绒行情。但因下游化纤厂、精制棉厂开工情况一般，高位采购积极性不大，棉短绒新单成交较少，厂家出货缓慢，或拖累棉短绒行情。未来密切关注棉籽价格走势和下游需求实况，预计短期内棉短绒或保持偏强整理局面运行。