本周，国内棉价整体延续小幅上涨态势，国际棉价涨势相对明显；国内棉纱价格继续小幅下跌，国际棉纱价格由涨转稳；涤纶短纤价格止涨回落。

一、国内棉价整体延续小幅上涨态势

本周，随着下游外贸订单回升，中高支棉纱需求出现好转迹象，市场高等级新疆棉消化有所加快，支撑国内棉价整体小幅上涨。2020年8月17-21日，郑州棉花期货主力合约结算价12868元/吨，较前周上涨60元/吨，涨幅0.5%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价12326元/吨，较前周上涨93元/吨，涨幅0.8%。储备棉轮出成交均价11702元/吨，较前周下跌20元/吨，跌幅0.17%。

二、国际棉价格继续上行

本周，美棉对中国出口销售强劲，中美双方已商定将于近日举行通话，给市场带来提振，支撑国际棉花价格上涨。2020年8月17-21日，纽约棉花期货主力合约结算价63.63美分/磅，较前周上涨0.76美分/磅，涨幅1.2%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价70.43美分/磅，较前周上涨0.47美分/磅，涨幅0.7%，折人民币进口成本12363元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，比国内棉价高36元/吨，内外棉价差较前周缩小13元/吨。

三、国内棉纱价格持续小幅下跌，外纱价格平稳

本周，棉纱整体未见明显回暖，部分高支纱走货有所好转，混纺纱好于纯棉纱，价格依旧弱势主导。进口纱需求略有回升，中国方面成交重心平稳，外纱报价持稳。目前常规外纱均价低于国产纱400元/吨。下游广东牛仔和江苏针织面料市场消费较好，但坯布下单节奏较上周有所放缓，纯棉布价格维持稳定；涤纶短纤价格随原料PTA走势由涨转跌。

四、后市展望

国际棉价偏强振荡概率较大。下周将举行杰克逊霍尔全球央行年会，届时全球央行行长将会讨论货币政策走向，中美双方将于近日举行通话，市场观望情绪较重。上周美棉出口签约和装运大增至2.9万吨，其中中国积极签约1.29万吨。美国国家飓风中心预报有新的风暴生成，将对美国新棉生长形成不利。近期持续降雨之后印度哈亚纳邦部分棉田积水严重引发虫害，部分棉花受损。天气因素仍是市场关注热点，对棉价形成一定支撑。下游市场稳中有暖，印度本地市场气流纺销售转好。巴基斯坦纺织业接近满负荷生产，7月纺织品服装出口同比增长14.4%，整体仍远低于去年同期水平。短期内，假如中美重启会谈且谈判结果有利于中国纺织品服装对美出口，将支撑国际棉价继续偏强振荡，但同时需谨防中美贸易及美国大选变数带来市场风险加剧。

国内棉价继续窄幅振荡，微幅上行。近期国务院常务会议指出保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，引导贷款利率继续下行，最新一期贷款市场报价利率(LPR)中，8月LPR报价不变，货币政策更倾向于精准导向，扩大市场主体受益面。国内棉花市场方面，随着2019/20年度接近尾声，轧花厂库存所剩无几，仅31万吨。2019/20年度棉花的商业库存正在消化，据wind数据显示，截至7月底全国棉花商业库存约286.4吨，同比减少2.4万吨。进入8月下旬，新疆棉花吐絮加快，市场开始关注新年度棉花上市情况，据国家棉花市场监测系统调查数据显示，2020/21年度我国新棉总产量580.9万吨，同比下降0.6%。下游秋冬面料订单增加，同时外贸订单回升，一定程度上带动高支纱和高等级皮棉的销售，给市场增添些许暖意。不少企业也上调皮棉销售基差。整个纺织市场库存压力依然较大，消费低迷未有大的改变，需要关注推动这波行情的实际需求的可持续性。综上，短期国内棉价可能继续维持小幅振荡、微幅上涨态势。