本周，国际棉价维持强势，国内棉价跟涨；国际棉纱价格涨跌不一，国内棉纱价格持续低迷；涤纶短纤价格继续回升。

一、国内棉花价格振荡后上涨

本周，受外盘上涨和资金拉动，郑棉价格上涨，皮棉现货价格跟涨。2020年8月3-7日，郑州棉花期货主力合约结算价12158元/吨，较前周上涨155元/吨，涨幅1.3%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价12218元/吨，较前周上涨73元/吨，涨幅0.6%。储备棉轮出成交均价11655元/吨，较前周上涨47元/吨，涨幅0.4%。

二、国际棉花价格总体延续上行

本周，黎巴嫩发生爆炸，国际原油跳涨，美元走软，叠加美棉长势转差和出口签约量大增支撑，国际棉花价格明显上涨。2020年8月3-7日，纽约棉花期货主力合约结算价64.3美分/磅，较前周上涨2.36美分/磅，涨幅3.8%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价71.43美分/磅，较前周上涨2.78美分/磅，涨幅4.0%，折人民币进口成本12558元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，比国内棉价高318元/吨，内外棉价差较前周扩大255元/吨。

三、国内棉纱价格持续低迷，外纱价格继续分化

本周，国内纱线市场行情依旧清淡，棉纱价格延续小幅下跌态势；受国际棉价上涨影响，印度纱、巴基斯坦纱报价尝试性上涨，但越南纱、印度尼西亚纱报价仍以稳中偏弱为主，8月计征汇率调整后，外纱折人民币进口成本整体下降，常规外纱均价低于国产纱407元/吨。下游秋冬成品面料订单有所回暖，但尚未传导至坯布市场，纯棉布价格维持稳定；涤纶短纤价格随原料PTA走势继续回升。

四、后市展望

新年度国际棉市基本面向好，短期市场心态仍然谨慎。美国民主党与白宫的刺激法案谈判取得一定进展，但仍存在分歧。美国7月ISM制造业PMI为54.2，创2019年3月以来新高，表现略超预期，美股短线上扬。ICE期货主力合约上涨接近65美分/磅关口。天气预报显示，未来6-10天和8-14天得州西部持续干热，印度马邦爆发粉红棉铃虫虫害，巴基斯坦旁遮普省仍有虫害出现，对ICE形成一定支撑。国际棉花咨询委员会(ICAC)发布8月全球产需预测认为，2020/21年度全球棉花产量2477万吨，同比下降5.3%，消费量2385万吨，同比增加3.9%。新年度产量减少消费量增加，为行情注入潜在动力。但全球期初和期末库存仍高于上年度。疫情导致纱线恢复缓慢，纺织厂采购需求仍不足，新上市的澳棉和巴西棉成交低迷。近期黎巴嫩爆炸进一步引发对不稳定局势担忧，接下来美国大选，中美关系等不确定因素限制国际棉价上涨空间。

郑棉9月合约即将到期，远期看涨预期不变，短期面临回调压力。7月财新中国制造业PMI升至52.8，为9年半来最高，近期央行明确下半年货币政策要更加灵活适度、精准导向，切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效。棉市从疫情中逐渐恢复，供应端压力下降。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至8月7日2019年度国产棉加工环节尚有库存39.4万吨，较去年同期少81.3吨。随着郑棉上探12500元/吨关口，仓单流出速度减缓，郑棉注册仓单量较上周仅下降0.78万吨至69.5万吨，较3月底下降51万吨。现阶段新棉处盛铃期，距离新棉规模上市尚需时日。下游秋冬面料应季需求出现放量迹象，出口订单询价也有所增加，但终端需求未见好转，棉纱、棉布环节库存高企，压价销售不断，部分纺企开始放高温假。下周郑棉主力合约将逐渐移到2101合约，远期看涨预期不变，短期需求疲弱，棉价不宜追高。