本周，国内棉价先跌后涨，现货周后涨幅增加；国际棉价先抑后扬，周后涨势受阻。国际棉纱价格局部上涨，国内棉纱价格小幅下跌涤纶短纤回落。

一、国内棉价小幅下跌

本周，北京再现新冠肺炎疫情，市场情绪一度紧张，随后央行降准政策暖风接踵而来，国内棉价先跌后涨，整体有所回落。郑州棉花期货主力合约结算价11831元/吨，较前周下跌157元/吨，跌幅1.3%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价11898元/吨，较前周下跌95元/吨，跌幅0.8%。

二、国际棉花价格整体下跌

本周，市场先后受美国5月零售数据反弹，美国多州疫情反弹和美国所谓的“涉疆法案”使中美关系再次紧张等因素左右，国际棉价反弹遇阻，整体较上周下跌。纽约棉花期货主力合约结算价59.24美分/磅，较前周下跌0.66美分/磅，跌幅1.1%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价68.97美分/磅，较前周下跌0.90美分/磅，跌幅1.3%，折人民币进口成本12277元/吨(按1%关税计算，含港杂和运费)，较前周下跌155元/吨，跌幅1.2%，内外棉价差379元/吨，较前周缩小60元/吨。

三、国内棉纱价格小幅下跌，进口棉纱价格局部上涨

本周，纺织市场淡季隐现，棉纱降价促销，精梳纱跌幅超过常规纱。印度棉纱价格稳中有涨，其他主要进口国棉纱价格平稳，常规外纱低于国产纱473元/吨；下游棉布小量走货，价格持稳。涤纶短纤商谈出货优惠放大，下游反映走货出现缩减。

四、后市展望

全球棉花需求疲弱，国际棉价上涨阻力较大。近日印度和巴西新增病例数持续高位，美国多个州新增病例数创新高，经济重启与对第二波疫情的担忧让市场陷入振荡。ICE主力合约持续在58-60美分/磅盘整，美国农业部报告显示，6月5-11日陆地棉签约量较前周减少76%，其中新增中国签约量2.06万吨。目前美国各地新棉播种接近尾声，天气预报未来七天美国得州有降雨将缓解棉田旱情。截至6月初，巴基斯坦新棉播种完成3279万亩，同比减少10%；印度棉花播种面积达到2500万亩，同比增长21%。印度棉花公司(CCI)周一宣布降价销售库存棉，但市场认为价格仍偏高。业内担心中印边境局势或影响印度棉对中国出口，从而利好美棉进口。下游棉纱市场仍以去库存为主，虽美国5月服装及配饰产品销售环比4月涨幅达到188%，但消费者信心水平仍处衰退水平，二次扩散的苗头让复苏之路变得更为坎坷。近期地缘冲突升级，主要产油国强调全面遵守减产承诺，提振国际原油价格，棉价受制于供需面限制，预计跟涨阻力较大。

疫情风险担忧再起，国内棉价走势趋于谨慎。北京疫情防控等级三级升二级，专家表示目前疫情已经控制住，6月17日国务院常务会议提出推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元，再提降准帮助缓解企业资金压力。目前新疆高温天气适宜棉花生长，棉田陆续开花，长江领域梅雨季节雨水增多，棉花生长暂时受到一定影响。据国家棉花市场监测系统最新调查结果显示，2020年全国棉花实播面积4568.2万亩，同比减少4.7%，其中新疆实播面积为3532.6万亩，同比基本持平。国内皮棉现货库存较高，据wind显示，截至5月底，全国棉花商业库存377万吨，较去年同期高24.6万吨；截至6月19日郑棉仓单数量89.5万吨，较上周下降2.5万吨。目前纺企原料库存都维持低位，随着郑棉下跌，企业会根据订单及时点价采购原料维持生产。下游棉纱打起价格战，中低支纱销售仍好于精梳纱，纺纱配棉等级下降。坯布开始询问秋冬季面料，但实单甚少。近期疫情担忧成为下周压制国内棉价走势的主要因素。谨防投机资金利用天气炒作，引起短期棉价波动。