上周(5月25-31日)，全国两会闭幕，中美关系紧张导致大豆进口成本提高，利多油粕行情，加之内地麦收工作即将全面展开(6月5日为芒种时间)，部分油棉厂有停机计划，支撑棉副产品报价涨多跌少，市场仍处进一步调整中。

棉籽：高位稳定为主 局部继续小涨

上周，内地轧花厂零星开工，棉籽供应有限，开机油棉厂原料来源仍以新疆地区为主，加之牧场刚性需求支撑，棉籽高位难下，局部持续上涨。但因下游棉副产品支撑力度有限，油棉厂多处亏损。且内地麦收工作即将全面展开，部分油棉厂多计划停机，棉籽采购谨慎，限制棉籽高位上涨幅度。距离新籽上市时间较长，未来棉籽仍将保持高位调整局面运行。

棉油：利多因素支撑 棉油止跌反弹

上周，期货豆油低位反弹，现货相应调整。沿海地区一级豆油价格至5710-5820元/吨，较前周上涨180-350元/吨，利多棉油行情。目前棉籽货少价涨，内地开机率逐步下降，成本及供应面均支撑棉油市场，提振棉油价格止跌反弹。但5-8月大豆到港数量庞大，未来豆油厂开机率将处较高水平，豆油供应量充足，且棉油需求主要作为勾兑用途，目前成交量一般，均限制棉油的上涨幅度。内地麦收工作即将展开，部分油棉厂将陆续停机，棉油供应进一步降低，离新棉油上市时间仍久，未来在参照大宗油脂走势下，棉油保持偏强格局应对。

棉粕：行情稳定为主 局部报价有涨

上周，期货豆粕震荡上涨，现货相应调整。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至2630-2760元/吨，较前周上涨20-60元/吨，利多棉粕行情。棉籽价格居高有涨，油厂开机率继续下降，支撑后半周棉粕价格止跌反弹，且新疆棉粕货源偏紧，涨幅大于内地。但目前46%蛋白棉粕价格高于豆粕价格，缺少性价比优势，且5-8月到港大豆数量庞大，沿海豆粕库存大幅回升，豆粕供应压力仍存，拖累棉粕上涨幅度。距离新棉粕上市时间较长，棉粕外围可谓多空相恃，未来反弹可期，但震荡调整局面难改。

棉短绒：成交略有好转 短绒报价上涨

上周，棉籽价格高位有涨，油棉厂开工率持续下降，棉短绒产出量有限，成本面和货少因素均支撑厂家对棉短绒提价信心。加之下游化纤厂、精制棉厂复工、复产率有所提升，需求略有好转，提振棉短绒行情。但目前市场整体成交仍未放量，限制棉短绒上涨幅度。距离新绒上市时间较久，未来棉短绒保持稳中偏强整理概率较大。