新冠肺炎疫情在全球范围内快速蔓延，世界各地恐慌情绪加剧，证券和商品市场均出现较大幅波动，国际棉市过山车行情再现，国内纺织行业复工复产陆续开启，郑棉需求依然较弱。

纺企复工复产进度差异大

据国家棉花市场监测系统各地监测站消息，随着安徽新冠肺炎疫情呈现下降趋势，近几天安庆纺企陆续复工复产，目前已超过7成，最早复工复产的是大中型纺企。据了解，大中型纺企是在安徽省允许最早复工时间2月10日开始，规模稍小纺企则根据各厂实际情况向当地政府部门申请并得到批准后陆续有序复工。预计到2月底安徽省纺企将全面复工复产。尽管都是复工，但因各厂所处地理位置、规模大小及工人来源地不同等，各厂工人到岗率差异较大。有的厂能全员到岗，有的厂到岗率只有30%。

总体情况是，由于大中型纺企大多处于城市，规模较大、外地工人较多，工人到岗率偏低。位于乡村的小型纺企规模小，加上工人基本为周边农民，因此工人到岗量相对较多。

美棉周度出口签约减少

美国农业部报告显示，2020年2月14-20日，2019/20年度美国陆地棉净签约量4.87万吨，较前周减少9%，较前四周平均值减少32%。新增签约主要来自越南、中国、巴基斯坦、土耳其、印度尼西亚，取消合同的有日本、洪都拉斯。2020/21年度美国陆地棉净签约量4.51万吨。2019/20年度美国陆地棉装运量7.35万吨，较前周减少14%，较前四周平均值减少15%，主要运往越南、巴基斯坦、中国、土耳其、印度尼西亚。

2019/20年度美国皮马棉净签约量6373吨，较前周和前四周平均值显著增长。2019/20年度美国皮马棉装运量为4128吨，较前周增长79%，较前四周平均值显著增长，主要运往印度、巴基斯坦、巴林、孟加拉国、越南。

全球棉花基本面预期好转

2月21日美国农业部农业展望论坛预测，2020/21年度全球植棉面积预计3310万公顷，同比减少4%。全球棉花产量预计1.185亿包，同比下降2.3%。全球棉花消费量预计1.212亿包，同比增长1.7%。由于消费量超过产量，全球期末库存预计7940万包，同比减少270万包，减幅3.3%。

2020/21年度巴西、印度、美国、中亚、西非、中国的产量预计减少，巴基斯坦、澳大利亚产量预计增加。具体看，美国棉花产量预计1950万包，同比减少60万包，原因是种植面积减少和弃收率连续第2年接近中等水平。印度棉价不如竞争作物，植棉面积预计减少3%。如果季风雨正常、单产没有明显变化，棉花产量预计减少90万包，为2050万包，同比减少大约3%。巴西植棉面积减少，棉花产量预计1150万包。中亚、西非的产量预计减少，但减幅小于美国。2020年1月开始澳大利亚降雨显著增多，后期天气有望恢复正常，棉花产量预计增加80万包，达到150万包，为长期均值的一半左右。巴基斯坦棉花产量预计恢复到740万包，同比增加80万包，仍是30年来最低水平之一。

综上所述，目前国内复工复产棉纺企大多以完成春节前订单为主，节后订单偏少；受疫情影响，美棉出口减少；USDA展望论坛对下一年度棉花基本面持积极态度。从技术角度分析，郑棉再次下探前期底部，有向上反弹修复指标动力，结合较弱基本面考虑，郑棉可以轻仓短多。