行业：截止2月27日已生成仓单36630(+42)，有效预备仓单5897，合计折合棉花170.1万吨。2月27日新疆棉轮入上市数量7000吨，实际成交5560吨，成交率79.43%，成交均价13715元/吨。本周纺企继续复工，部分地区纺企反馈目前开机率缓慢回升，原料库存充裕。近期国内大企业大规模复工，河北规模以上复工率达86%，全国各地也都在纷纷降低应急响应等级，预计到3月初国内大部分企业都将恢复生产。

期货：2月27日郑棉大跌，2005合约跌245至12625，2009合约跌245至13090，2101合约跌260至13585，持仓量减至65.5万手。郑纱主力合约价格震荡下跌，2005合约跌265至20705。

交易策略：1.单边：受国外疫情蔓延影响，美棉大跌，郑棉也大幅下调，继续关注国外疫情情况。由于成本等因素，预计郑棉2005合约在12500附近有一定支撑作用，关注关键点位是否被有效跌破。

棉纱市场，本周企业继续复工，尽快恢复生产，3-4月是纺织行业传统小旺季，纺企短期订单将陆续恢复。近期棉纱更多受原料棉花价格影响，因此预计郑纱走势也将跟随棉花走势。

2.套利：目前棉纱和棉花价差仍大，可以考虑做空棉纱盘面利润。

3.期权：棉花可以选择在恐慌情绪释放后买远月看涨期权。

4.期现：目前棉花期现价差回归，建议观望。

棉纱期现价差大幅缩小，建议企业可先观望。

国际市场

印度：印度棉花协会(CAI)声称，对中国棉花出口目前正艰难地恢复正常，但其他贸易机构表示，由于支付周期受到影响，现在棉花出口业务仍存在恐慌情绪。据CAI消息，印度已和中国签订80万包出口合同，但对中国发运40-50万包棉花中，有些是在途的，有些是在中国港口，因港口无法卸货。不过印度业内人士表示，目前情况并不像人们描述那么糟糕，并非所有棉花都滞留在港口，市场情绪很快会好转。

据CAI预测，本年度印度棉花出口总量420-450万包，目前已出口280万包，孟加拉国、越南、印度尼西亚是其他出口目的地，孟加拉国200-220万包，越南70-80万包。据估计，印度棉花公司已累计按MSP收购680万包棉花。虽价格徘徊在MSP水平(5550卢比/公担)附近，但如果新棉质量下降，贸易商将持谨慎态度。从2019年10月1日到2020年1月31日印度已装运棉花出口货物估计200万包，其余220万包预计将在2020年2月1日至9月30日期间装运。

国内市场

据了解，由于新冠疫情、流感病毒肆虐，海运、仓储、港口装卸及陆上棉花运输等收低不同程度的冲击。部分投行、机构认为，全球及中国政府为应对新冠疫情所采取的措施包括限制旅游和延迟复工等，都将对中国及全球经济、海运贸易及航运业/航运市场产生影响。青岛、张家港等地贸易商分析，2-4月中国主港外棉装运、抵港量将持续低于预期，但海运、保险等费用预计上涨，一定程度上增加合同的执行难度。

据青岛、张家港、广州等地棉花贸易商反馈，受郑棉、ICE期棉相继大幅下挫及棉纺厂原料补库推迟、人民币汇率再度破7的影响，近两日船期、保税、清关外棉报价集体下调，棉企看涨做多、惜售情绪遭到“当头棒喝”；另外受疫情防控影响，棉花出入库、运输、交货等仍较缓慢。目前港口清关巴西棉、西非棉、印度棉等竞争力较前两周有所下滑。2月24-25日新疆“双28”内地库提货公重报价13050-13200元/吨(折合净重价格13250-13500元/吨)，目前港口巴西棉M36(强力28GPT)报价13550元/吨以上(较上周回落200-250元/吨)。