行业：截止2月19日已经生成仓单37120(-36)，有效预备仓单5513，合计折合棉花170.5万吨。储备棉轮入无成交。2月中国棉花协会植棉意向调查结果显示，全国植棉意向面积为4557.48万亩，同比下降5.36%，意向面积较上期回升103.34万亩。本周纺企开始大范围复工，复工潮来临。

期货：2月19日郑棉震荡，2005合约涨10至13260，2009合约涨20至13735，2101合约涨35至14225，持仓量略减至65.1万手。郑纱主力合约价格震荡，2005合约涨85至21340。

交易策略：1.单边：蝗灾炒作过后，郑棉回归基本面，随着国内疫情逐渐被控制，本周企业开始大范围复工，下游消费也将逐渐回归常态，市场信心将逐渐恢复，对棉市是利好影响。

棉纱市场，本周企业复工，尽快恢复生产，因3-4月是纺织行业传统小旺季，纺企短期内订单或将陆续恢复。近期棉纱更多受原料棉花影响，因此预计郑纱走势也将跟随棉花走势。

2.套利：目前棉纱和棉花价差相对仍大，可以考虑做空棉纱盘面利润。

3.期权：棉花05买CF005-C-13800

4.期现：目前棉花期现价差回归，卖出期货盈利空间大幅下降，建议观望，但客户手中持有高升水或棉花成本较低企业仍可考虑择时卖出期货锁定利润。

棉纱期现价差缩小，建议观望，但手中有现货且销售困难企业可以考虑卖期货。

国际市场

印度：CCI表示，通常情况下CCI不会让MSP收购和商业化收购同时进行，因自身没有条件，但今年价格确实低，因此也适时收购，他们在公开市场报价39400-39500卢比/坎德。2019/20年度至今CCI的MSP收购量已达到580万包(每包170公斤)，其中53%来自特伦加纳邦。CCI本年度计划按MSP收购650-700万包，是上年度(110万包)6倍多。据统计，截至目前印度新棉日上市量下降到22万包左右，低于1月中旬的26万包。

国内市场

跟轮台、库车、精河等棉企进行了解，目前企业都处停工状态，不仅疆外人员进疆有一定困难，疆内大部分社区人员出入管控严格，企业无奈，复工日期尚未可知。当地部分纺企也表示，目前市场上在传近期可能会逐步让新疆纺企复工，但都要等当地政府有关部门通知，目前还没有得到确切消息，但也有企业反馈，即使复工，下游订单也很难保证，如果采购原料，物流运输都是问题，复工之后是一系列问题。

下游纱布市场

目前下游纺企在积极复工中，有些地区审核较严，江苏、浙江、河北、广东企业复工情况好，山东目前还有许多地方仍有限制，中小企业仍未复工，部分纱线市场也在积极准备复工。现在纯棉纺织厂新订单仍偏少，企业全部订单恢复仍需要一段时间。进口纱年后订单非常少，预计2-3月棉纱进口量将减少。

据最新统计数据显示，2019年12月我国进口棉纱17.04万吨，环比增长6.46%，同比增长9.36%；出口棉纱2.85万吨，环比增长0.84%，同比下降7.63%；净进口量14.20万吨，环比增长7.67%，同比增长13.51%。2019年1-12月我国进口棉纱195.28万吨，同比下降5.39%；出口37.51万吨，同比下降6.72%。2019/20年度我国进口棉纱62.32万吨，同比下降1.72%；出口10.74万吨，同比下降8.44%。