行业：第6周(1月6-10日)新疆棉轮入竞买最高限价(折标准级3128B)13869元/吨，上调291元/吨，储备棉竞买最高限价已连续调高，该价格收储对新疆许多轧花厂而言是盈利的，且对一部分成本控制较低轧花厂盈利空间还不错。但近段时间市场看涨情绪增加，部分轧花厂挺价、惜售较强，储备棉轮入非常不积极，1月9日仍无成交。截止1月8日新疆累计加工皮棉486.8万吨，同比增加0.69%。澳大利亚大火，预计澳棉将再次减产，从而导致高等级棉供应减少，因此预计未来高等级棉报价将强势，结构化价差将拉大。截止1月9日郑棉已生成仓单有29175张(+27)，有效预报量7583张，合计折合棉花147万吨，郑棉大涨后流入仓单量大幅增加。现在许多套保企业也较纠结，一方面这个价格套保利润还不错，但是假如这个点位套进去期货大涨期货盘面亏损太大对企业也会造成资金压力，现在市场看涨主导。

棉花：1月9日郑棉价格震荡走高，2001合约涨120至13820，2005合约涨110至14260，2009合约涨95至14660，持仓量增1.1万手至70.8万手。在连续大涨后郑棉调整，上涨动力似乎有点不足。但美棉价格相对强势，且中美经贸协议签署在即，预计短期调整后郑棉仍将震荡偏强。

棉纱：郑纱主力合约价格震荡上涨，2005合约涨50至22180。最近随着郑棉、郑纱上涨，精梳纱价格多有上调。但棉纱价格上涨后，纯棉纱出口较困难，且临近春节，部分纺企出货转淡。广东针织进口棉纱价格持稳为主，江浙进口棉纱交投不错。涤纶纱报价相对持稳，粘胶纱价格略降。盛泽纱线C32S报价20200元/吨、C40S报价21300元/吨。短期郑纱将跟随郑棉波动。

国际市场

澳大利亚：2018/19年度澳大利亚旱地田面积16.3万公顷，2019/20年度旱地田计划面积3.5万公顷，但现在看来也基本没戏。按目前局势，预计2019/20年度澳棉产量只有50万包左右(旱地田产量4万包)，创1982/83年度(46.4万包)以来新低，仅为两年前的10%，澳棉生产已陷入巨大危机中。目前澳大利亚新南威尔士州97.2%地区干旱，40个主要水库存水量不足3个月，主要农场地区已无水可用，某核心农场紧急供水将于3月全部用光。如果天气没有彻底改善，2020/21年度澳棉生产将只剩下非传统棉区，产量将缩小到7.5万包。随着澳棉价格上涨，澳棉主要买家中国、越南、印尼都已把目光转向巴西棉、美棉，全球棉花贸易格局也发生巨大变化。过去3个年度澳棉出口量363-392万包，2019/20年度出口量预计下降到100万包以下，2020/21年度预计降至几十万包。

巴西：据巴西国家商品供应公司(CONAB)周三报告显示，2019/20年度巴西大豆产量预估至创纪录的1.222亿吨，玉米产量9870万吨，棉花产量275万吨，高于上个月预估的272万吨。USDA、ICAC最新月报预计，2019年度巴西棉出口量将达到191.6万吨和149万吨。部分机构、国际棉花贸易商认为，尽管有巴西雷亚尔对美元贬值、桑托斯港投资扩建及中国、越南、孟加拉国等国纱厂和贸易商对巴西品质和价格认可度提高等利好支撑，但本年度巴西棉出口量或很难超过190万吨。据巴西政府部门统计，2019年10月和11月中国连续位居巴西棉出口首位(10月超过90万包；11月巴西棉占中国进口总量50%以上)，印度、孟加拉国、越南等国纱厂对巴西棉采购反馈也较积极。一些巴西棉商、国际棉商、国内进口企业对巴西棉出口继续“跑马圈地，高歌猛进”充满期待、信心。

国内市场

近日一些棉花贸易商、棉纺织厂纷纷反映，疆内很多轧花厂“双28、双29”现货不对外报价，即使有轧花厂报价，也高于市场成交价300-400元/吨，甚至个别轧花厂表示2019/20年度棉花已售罄，棉市看涨情绪仍在不断发酵。北疆奎屯、昌吉、石河子等地轧花厂表示，原计划13800元/吨以上加大套保力度(包括未加工皮棉，5月交割净利润达到700-800元/吨)，但随着CF2005合约距离14500元/吨近在咫尺。轧花厂不仅套保信心不足，且现货点价销售热情也不高。

近日，内地地区出现大规模雨雪天气，棉副产品收购和运输不便，且各地油厂开机率较低，在高成本和低开机率的支撑下，持货厂商寄希望于下游节前备货，惜售心理增加，推动棉副价格上涨。不过经过前期阶段性备货，目前中下游买家入市积极性不高，预计春节前备货量较小，限制棉副价格上涨空间，春节前棉副产品价格或将以稳为主。