国庆以来，国内棉市在中美贸易关系好转和籽棉收购价持续上涨的2个因素影响下，期货和现货价格持续上行，一致看空心态逐步缓解。

今年8月，前往新疆调研，了解到加工企业对新棉收购均表现较谨慎，普遍预期籽棉收购价4.5-4.8元/公斤左右。按该价格进行交售，农民基本覆盖生产的现金成本，植棉收益主要靠国家补贴。对加工企业而言，按照1.9元/公斤棉籽价格，企业加工成本11500-12000元/吨，当时期货价格最高达到13000元/吨以上，套保利润丰厚。

上个年度，南疆地区加工企业亏损严重，今年收购时普遍较谨慎。北疆企业去年盈利不错，本年度相对较积极，北疆承包加工线承租价格也明显提升；兵团在出租加工线时还要求企业最低加工量。在这些因素影响下，北疆企业对收购量有较高预期。与此同时，北疆地区由于前期天气因素影响，产量达不到预期，预计减产30万吨以上。

受减产预期和企业收购压力的双重影响，在农民和加工企业的博弈中，农民占据主动权，籽棉价格逐步从4.5元/公斤最低位上行至目前最高达到5.3元/公斤的收购价。由于前面两个影响因素后期还将影响市场，在无外在重大变化下，籽棉价格强势局面难以扭转。

下游纺织行业经历6-8月至暗时刻后，终于迎来阶段性好转。虽今年旺季并不是特别旺，相比往年逊色，但还是略起色，纱线库存逐步消化。目前企业接单较零散，原料库存保持较低水平，中小型企业库存基本保持在1周以上1个月以内。当前棉花资源较多，陈棉销售多以期货为基础，设立基差点价成交。目前内地3128级强力较弱皮棉报价多在12500元/吨(公定带票自提价格)，强力较好皮棉报价12800元/吨，较前期有所抬升，刚需销售为主。

纱线价格维持稳定，主流C32S普梳主流价20200-20300元/吨左右，实单商谈优惠。虽目前纱线价格维持低位且波动不大，但由于棉价跌幅更大，目前纺企现金利润不错，生产积极性能够得到保障。

整体看，目前中美贸易关系趋暖，信心略恢复，旺季虽不旺，但还是带来需求增量；新疆地区减产导致籽棉收购成本明显抬升，棉花成本抬升局面难以改变。虽目前棉花现货供应充裕，但棉价处绝对低位，又有诸多利好刺激，棉价易涨难跌。