行业：截止10月21日郑棉已生成仓单9535(-18)，有效预报量421，合计折合棉花39.8万手。北疆机采棉收购价略下降，南疆阿克苏附近机采棉价格略上调，总体还维持5元/公斤上下，南疆手摘棉价格5.5-6元/公斤。棉籽收购价1.7元/公斤左右，有的地方甚至更低。截至2019年10月20日新疆累计加工棉花84.4万吨，其中地方加工量累计55万吨、兵团累计加工量为29.4万吨。

棉花：10月21日郑棉价格震荡偏弱，2001合约跌20至12660，2005合约跌5至13110，2009合约跌15至13550，持仓量增至102.8万手。籽棉收购价上涨，皮棉加工成本增加，在期货盘面套保利润很薄，甚至没有利润。虽棉花基本面偏空，但短期内关注点在籽棉收购价上，近期籽棉价格上涨太快对市场冲击很大。最近中美贸易磋商成影响市场重要因素，走势跟随预期波动，短期内消息较乱，波动率增加，风险大增。继续关注美棉走势和中美贸易磋商进展。目前内外棉价差很小，未来价差将逐渐拉大，恢复到正常值区域，内外套利有一定操作空间。

棉纱：郑纱主力合约价格震荡下行，2001合约跌165至20430。纯棉纱相对稳定，粗支纱、气流纺走货相对较好，但和往年金九银十相比仍较淡的。纺纱厂、棉纱贸易商以去库存为主。盛泽纱线C32S报价20150元/吨、C40S报价21200元/吨。短期内棉纱期货跟随郑棉价格波动，也是以中美贸易磋商为主要影响因素。短期内棉纱2001合约盘面利润虽下降，但仍可以考虑跨品种套利。

国际市场

美国：10月10日一周，2019/20年度美国陆地棉净签约4.68万吨，较上周增加9.3%，主要签约的有越南(2.47万吨)、巴基斯坦(1.47万吨)、孟加拉国(0.32万吨)；装运3.44万吨。截至当周，2019/20年度美国陆地棉累计签约207.2万吨，较去年同期减少0.2%，完成本年度预测的59%(5年均值为52%)；累计装运46.65万吨，装运进度13%(5年均值为12%)。当周中国未签约、装运量0.18万吨。

印度：最近一周，印度国内棉纱价格坚挺，混纺纱和涤粘纱价格下跌，棉纱出口价格缺乏竞争力，但纱厂升级改造后仍有可持续性发展。印度棉花价格小幅走低，为稳定价格印度棉花公司可能开启大规模MSP收购，旁遮普邦已开始。本年度印度棉花产量预计增加，出口量有望反弹。涤纶短纤价格可能在连续下跌后继续下探，上周涤棉纱和涤粘纱下跌1卢比/公斤。棉纱出口报价面临其他产地(尤其是巴基斯坦)低价竞争。随着欧盟最大零售商迅速转向环保纤维和纱线，印度工厂可能会在将来重新获得竞争优势。印度有机棉和BCI棉数量都很大，和普通棉花价差也有限，国内透明度高也让零售商对产地材料感到放心。

巴基斯坦：据巴基斯坦轧花厂协会最新统计，截至10月15日，巴基斯坦新棉上市量累计达到75.5万吨，同比减少26.5%，累计加工61.3万吨，同比减少26.5%，累计销售54.9万吨，其中纺织厂采购54.3万吨，出口0.62万吨，未售库存6.33万吨。

国内市场

据了解，10月中旬以来南疆喀什、阿克苏、库尔勒三大棉区手摘棉收购价持续小幅反弹，其中阿克苏、巴楚收购价普遍涨至5.80-5.85元/公斤(40%衣分、13%以内水分)，甚至部分地区收购价达到6.1-6.2元/公斤(42-43%衣分)。南疆手摘棉棉籽报价集中1.72-1.75元/公斤(厂内上车价，上车费由采购方支付)，较一周前回落0.03-0.05元/公斤，受机采棉棉籽大量上市、外围油粕表现疲软和内地油厂和中间商赴疆采购减少等因素的影响，棉籽格短期难以摆脱下降通道。

截至2019年10月20日新疆累计加工棉花84.4万吨，其中地方加工量累计55万吨、兵团累计加工量29.4万吨。全国累计公检37.3万吨，其中新疆累计公检36.5万吨。

下游纱布市场

纯棉纱稳定，需求小幅回暖，库存有所减少，同比往年行情较淡，新棉上市，供大于求格局更加严峻，传导致下游纱线报价有下行趋势；加之宏观不确定性，纺企悲观情绪浓郁，预计纱线行情近期仍以稳为主。节后行情稍有好转，常规纱线品种主要以10s、16s为主，棉粘、亚麻棉等混纺纱线品种出货量增大。棉类基本稳定，订单需求主要以中厚织物居多。再生棉涤系列询价较多，常规品种需求相比去年订单减少，客户需求产品结构变化明显，都在开发有特色的功能性产品。