行业：第21周(9.23-27)储备棉轮出底价12720元/吨，较前周上涨182元/吨。9月24日储备棉轮出销售资源11872吨，成交率95.52%，平均成交价格12079元/吨，较前一交易日下跌62元/吨，其中新疆棉成交均价12458元/吨、地产棉成交均价11809元/吨。5月5日至9月24日储备棉轮出累计成交95.52万吨，成交率86.36%。今天郑棉价格大跌，预计明天储备棉成交均价将下跌。仓单方面，截止9月24日郑棉生成仓单10606(-81)张，有效预报30张，合计折合棉花42.5万吨。新棉方面，新疆入市收购企业逐步增多，南疆收购较谨慎，籽棉成本高，但期货价格低，收购上来就是亏，因此都较谨慎。北疆开始部分轧花厂开始收购，预期手摘棉收购价5.5-5.8元/公斤、机采棉收购价4.5-4.8元/公斤左右。

棉花：9月24日郑棉合约价格大跌，2001合约跌230至12615，2005合约跌225至13065，2009合约跌225至13450，持仓量增加2.6万手至79.2万手。机采棉收购价计算成本11000附近，现在1月合约价格12600，中间套利空间很大，假如后期这个收购量上来，会有大量企业将棉花在期货套保，因此这个利润空间将被压缩。从成本端看，郑棉仍有向下空间。从供需端看，陈棉大量未销售，新棉即将上市，下游消费难见大幅好转，因此基本面偏弱势。市场缺乏利好消息刺激，郑棉价格重心震荡下移，郑棉跌破20日均线，技术上也走弱。此外关注外棉走势及最新中美贸易谈判情况。

棉纱：郑纱主力合约价格震荡下跌，2001合约跌310至20535。近期市场依旧维持低迷状态，现货价格相对持稳。纺纱厂、棉纱贸易商以去库存为主，交易略有好转。涤纶短纤和粘胶短纤价格也相对稳定。近期坯布订单虽有所回暖，但整体回暖速度较缓慢。盛泽纱线C32S报价20150元/吨、C40S报价21300元/吨。短期内棉纱期货跟随郑棉价格波动。

国际市场

印度：印度棉花公司表示，CCI不会按纺织厂要求低价释放库存。CCI棉花库存质量很好，含杂率低于2.5%，好的棉花甚至低于2%。目前CCI棉花库存大约90万包，此前按略高于市价水平销售少量库存棉花。由于国内棉花供应非常紧张，印度棉价跌幅小于国际棉价，最近几天CCI销售价和市场价差距越来越大。CCI当前销售价49000卢比/坎德，市价43000-43500卢比/坎德。CCI表示，由于棉花能够长期存放不变质，CCI希望长时间持有库存而非低价销售。2017年CCI就因大量低价倾销而蒙受巨大经济损失。2018年CCI不顾政府和轧花厂的反对只在国内收购一些高等级棉花，拒绝收购普通棉花。

美国：9月23日美国农业部发布的美棉生产报告显示，截至2019年9月22日美棉吐絮率为64%，比去年同期增加7个百分点，比过去5年同期增加7个百分点。美棉收获进度11%，比去年同期减少5个百分点，与过去5年同期持平。美棉生长状况达到良好以上的39%，较前周减少2个百分点，与去年同期持平。

国内市场

最近南疆棉企陆续开秤收购，各地收购价有差异，其中阿克苏地区棉企观望气氛浓厚，入市谨慎。北疆奎屯手摘棉收购价5.5-5.8元/公斤、机采棉收购价4.5元/公斤左右。由于现货仍无起色，企业普遍围绕期货价格波动来制定相应经营策略。

进入9月下旬，各地新棉采摘量不断增加，山东聊城高唐地区籽棉采摘量基本过半，但出售情况一般，轧花厂开工率较低。自新年度收购开始，籽棉价格波动调整，轧花厂坚持快购快销经营策略，经营趋于理性。调查获悉，当地有一两家轧花厂保持收购加工，本年度籽棉质量尚可、衣分较高。当地籽棉收购开秤价3.20元/斤(衣分40%、水分15%以内)；三级新棉出厂报价在12400元/吨(毛重、带票)，新棉籽上市出厂价1.32元/斤；随着时间推移，籽棉、皮棉、棉籽价格均出现波动。其中皮棉价格12100-12500元/吨调整，棉籽价格1.29-1.38元/斤调整。

下游纱布市场

纯棉纱行情稳定，需求小幅回暖，库存有所减少，但同比往年行情较淡，新棉上市，供大于求格局更加严峻，传导致下游纱线报价有下行趋势；加之宏观不确定性，纺企悲观情绪浓郁，预计纱线行情近期仍以稳为主。近期江阴地区略回暖，客户询价增多，实际落单也比上月好转许多，由于临近国庆假期，现阶段客户下订单都较急，都想避开月底交货雷区。