本周，国内外棉花价格跌幅加大，国内外棉纱价格继续走低；涤纶短纤价格加速下行。

一、国内棉花价格跌幅加大

本周，纺织市场担忧美国对华3000亿美元商品加税实施，纺织服装出口压力剧增，国内棉价快速下滑。2019年8月5-9日，代表内地标准级皮棉销售价格的国家棉花价格B指数13731元/吨，较上周下跌309元/吨，跌幅2.20%；郑州棉花期货主力合约结算均价12390元/吨，较上周下跌674元/吨，跌幅5.16%；储备棉轮出成交均价12020元/吨，较上周下跌462元/吨，跌幅3.70%

二、国际棉花价格大幅下跌

本周，由于美方违背中美两国元首大阪会晤共识，中国相关企业暂停新的美国农产品采购，国际棉花价格大幅下跌，ICE棉花期货价格创三年半低点。2019年8月5-9日，纽约棉花期货主力合约结算价58.90美分/磅，较上周下跌3.74美分/磅，跌幅5.97%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为70.07美分/磅，较上周下跌3.14美分/磅，跌幅4.30%，折人民币进口成本12104元/吨，较上周下跌525元/吨，跌幅4.16%；内外棉价差1627元/吨，较上周扩大216元/吨。

三、国内外棉纱价格继续走低

本周，纺织市场悲观气氛加深，订单少库存高困境难以化解，棉纱价格继续下跌；国际棉纱受需求不佳和汇率波动影响，价格加速下跌，常规纯棉外纱均价高于国产纱价格459元/吨；国内全棉坯布市场依旧清淡，纯棉布库存继续积累，价格继续下行；涤纶短纤价格随原料PTA跌幅加大,对棉花替代性预期增强。

四、后市展望

国际棉价弱势振荡为主。本周印度、泰国、新西兰三国央行也先后宣布降息举措，至此，今年全球已经有超过20个国家央行宣布了降息，意味着全球央行应对经济放缓试图采取预防性措施，引发的金融市场波动推动全球避险情绪高涨，商品市场陷入困境。国际棉花市场方面，供应端，美国新棉生长进度继续加快，截至2019年8月4日，美国棉花现蕾率95%，比去年同期增加4个百分点，生长状况达到良好以上的54%，较去年同期增加14个百分点；印度北部地区的新棉播种已于7月初结束，面积同比增长19%，中部地区的棉花随季风雨的加强，播种正在加快。印度气象局预计，8-9月印度季风雨降雨量将与长期均值正好持平，利于新花生长；上周巴基斯坦新棉采摘受到季风降雨影响，但本周已经开始恢复，籽棉上市量随之增加。预计下周美国农业部8月预测将上调2019/20年度全球棉花产量。销售方面，截至2019年8月1日，2018/19年度美棉实际装运量同比下降10.6%，总计还有167.2万吨美棉结转至2019/20年度，中国已签约未装运的美棉还存在不确定性。需求端，国际棉纱消费持续萧条，中国和孟加拉国需求减少导致印度棉纱出口大幅减少，2019年6月印度棉纱出口量5.9万吨，创过去5年来最低；巴基斯坦棉纱受税制改革影响，国内外销非常低迷；越南和印度尼西亚棉纱成交量不佳,报价均有下调。因全球经济紧张局势、全球股市下挫及需求顾虑打压国际棉市。预计短期内国际棉价维持弱势振荡走势，关注下周美国农业部最新预测报告及中美贸易形势变化。

国内棉价继续低位调整。据国家统计局数据显示，7月我国居民消费价格指数(CPI)和生产价格指数(PPI)延续分化态势，CPI同比上涨2.8%，PPI同比下降0.3%，PPI和CPI剪刀差较上月扩大0.4个百分点，连续8个月为负，反映我国工业企业利润下降态势仍有可能延续。国内棉花市场方面，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至2019年8月9日，2018/19年度全国新棉销售率为80.3%，同比下降10.2个百分点，其中新疆销售率78.5%，按照国内棉花预计产量610.5万吨测算，全国尚有约120.3万吨新棉待售；2019年5月5日-8月9日，储备棉累计划出库74.59万吨，预计轮出持续到9月底；截至2019年8月9日，郑棉仓单为51.5万吨，较前周下降2.4万吨，较上年同期多11.4万吨，皮棉现货市场供应仍然充裕，目前新疆棉区天气正常，预计8月下旬至9月上旬2019/20年度新棉开始采摘，供应端预期增加。下游纺织市场愈加惨淡，国内贸易商成本急剧上升，棉纱、棉布订单大幅下降，库存持续增加，终端服装销售下降，根据中华全国商业信息中心监测数据，2019年7月重点大型零售企业服装类零售额同比下降2.9%，虽然近期人民币汇率贬值有利于降低出口压力，但目前市场担忧中美贸易形势以及经济下行压力，需求预期下降，致棉价承压。预计短期内，国内棉价维持低位振荡运行，市场谨慎观望为主，等待9月份新花上市后籽棉收购情况。