本周，国内外棉花价格纷纷下跌，国内外棉纱价格跟跌；涤纶短纤价格跌幅加大。

一、国内棉花价格下跌

本周，美国总统特朗普声称将对中国3000亿美元输美商品加征10%关税，国内棉价应声下跌。2019年7月29日-8月2日，代表内地标准级皮棉销售价格的国家棉花价格B指数14040元/吨，较上周下跌18元/吨，跌幅0.13%；郑州棉花期货主力合约结算均价13064元/吨，较上周下跌161元/吨，跌幅1.22%；储备棉轮出成交均价12481元/吨，较上周下跌62元/吨，跌幅0.49%。

二、国际棉花价格下跌

本周，受国际股市下跌及特朗普威胁对中国加征关税影响，国际棉价下跌。2019年7月29日-8月2日，纽约棉花期货主力合约结算价62.64美分/磅，较上周下跌1.39美分/磅，跌幅2.17%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)73.21美分/磅，较上周下跌1.15美分/磅，跌幅1.54%，折人民币进口成本12629元/吨，较上周下跌204元/吨，跌幅1.59%；内外棉价差1410元/吨，较上周扩大186元/吨。

三、国内外棉纱价格继续下跌

本周，纺织市场淡季深入，产成品库存较高，棉纱价格继续下跌；国际棉纱市场需求疲弱，外纱价格持续走低，常规纯棉外纱均价高于国产纱价格516元/吨；国内全棉坯布市场延续清淡，纯棉布价格持稳；涤纶短纤价格随原料PTA跌幅加大。

四、后市展望

国际棉价延续弱势。本周美联储十年来首次宣布降息，美股不涨反跌，意味着全球经济下行压力增加，投资者预计本次降息可能不会提振经济增长。7月主要经济体制造业PMI再次下滑，进一步暗示经济惨淡，商品市场面临压力。国际棉花市场方面，国际棉花咨询委员会(ICAC)8月全球产需预测认为，2019/20年度全球棉花产量2724万吨，同比增加6.0%，消费量2689万吨，同比仅增加0.8%，全球产大于需35万吨。截至2019年7月25日印度新棉播种已完成1089.5万公顷，同比增长6.8%；美棉生长继续加快，截至2019年7月28日美国棉花生长状况达到良好以上的61.0%，较去年同期增加18个百分点，假如不出现极端天气，市场增产预期不断加强。消费方面，全球经济增长放缓导致全球棉纱需求出现衰退，2019年2季度印度棉纱出口总量同比减少一半；2019年6月中国进口棉纱同比减少19.9%，全球棉花供应增加和需求增长放缓令棉价承压。特朗普声称将对中国加征关税，导致ICE期棉价格跌破60美分/磅。贸易紧张形势下，预计短期内国际棉价延续弱势，还需继续关注北半球天气变化。

国内棉花市场行情继续走淡。国家统计局数据显示，2019年7月中国制造业采购经理指数(PMI)49.7%，比上月提高0.3个百分点，但仍处50%枯萎线以下，从分类项来看，生产和新订单指数略有回升，显示减税降费等政策效应正在显现，但原材料购进价格指数显著高于出厂价格指数，意味着未来制造业利润不容乐观。国内棉花市场方面，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至2019年8月2日2018/19年度全国新棉销售率79.6%，同比下降9.2个百分点，其中新疆销售率77.8%，按照国内棉花预计产量610.5万吨测算，全国尚有约124.5万吨新棉待售；储备棉每日挂牌数量在1万吨左右，2019年5月5日-8月2日累计计划出库约69.6万吨；截至2019年8月2日郑棉仓单为53.9万吨，较前周下降2万吨，较2018年9月初增加8万吨。国内棉花供应端较充裕。下游内外销压力交织，2019年1-6月全国限额以上服装鞋帽、针纺织品类零售额同比增长3.0%，增速较2019年1季度回落0.3个百分点，全国纺织品服装出口1242.31亿美元，同比下降2.37%。本周由于特朗普威胁加征关税，市场信心受挫，棉纱走货愈加惨淡，纺织企业开机率下降，库存不断增加，秋季订单与往年相比大幅萎缩，加上前期库存积累，市场难有起色。特朗普宣称对3000亿美元中国输美产品加征10%关税，涉及几乎所有输美纺织服装产品，外销形势面临更大压力，企业对国内市场关注度不断上升。受贸易摩擦，需求不足问题突出影响，预计短期内棉纺织价格难有起色，棉花关键生长期天气变化需密切关注。