行情走势

4日郑棉主力价格在超跌后价格大幅反弹，909合约涨60至13175，2001合约涨55至13705，2005合约涨35至14110，持仓量略减至76.6万手。郑纱主力合约价格震荡，2001合约跌65至21135。6月4日郑棉生成仓单17925(-117)张，有效预报974张，合计折合棉花75.6万吨。中国棉花价格指数CCindex3128B价格14423(-96)。随着期货价格再次下调，储备棉成交率和成交均价都下调。6月4日储备棉轮出销售资源9842吨，实际成交5454吨，成交率55.41%，成交均价12667元/吨，折3128价格14049元/吨，其中新疆棉成交均价12775元/吨，折3128价格13987元/吨，地产棉成交均价12501元/吨，折3128价格14143元/吨。5月5日至6月4日储备棉轮出累计成交21.5万吨，成交率88.32%。现在棉花基差点价成交活跃，一口价销售企业报价没优势，近期也开始有企业陆续降价销售。南疆手摘棉一口价报价考虑成本等因素，目前报价较少。中美贸易战影响行业信心，若美国全部加关税对国内纺织品服装影响较大。近期国内下游企业压力逐渐凸显，纺织企业开始停机限产，降低库存，悲观情绪增加，预计消费端短期难有起色，且随着时间推移压力也将越来越明显。在价格大跌后，目前郑棉价格长期周期看也属于相对低位，且棉花消化库存阶段，因此追空风险大。近期宏观风险越来越大，建议可先观望。关注外棉走势。

棉纱现货价格继续走弱，纱厂纷纷下调报价，纱布库存都较高，企业积极降低库存，甚至有企业开始抛售。目前市场波动较大，下游企业由于产品库存难消化，现在多观望不采购。盛泽纱线C32S报价21800元/吨、C40S报价22800元/吨。目前期货价格相对较低，套保不合适，建议纺织企业观望，等待下次入场机会。

国际市场

美国：6月3日美国农业部发布美国棉花生产报告显示，截至2019年6月2日美国棉花播种进度71%，较前周增加14个百分点，比去年同期减少3个百分点，较过去5年平均值减少1个百分点。美国棉花现蕾率8%，比去年同期减少2个百分点，较过去5年平均值减少1个百分点。美国棉花生长状况达到正常以上的88%，高于去年同期的84%。

澳大利亚：受持续恶劣天气和干旱影响，2019/20年度澳棉产量预计220万包，同比减少4%。出口量预计240万包，部分来自前几个年度结转库存。2018/19年度产量下调8%。2018/19年度水价高和供水受限降低灌溉田棉花产量，旱地棉花(非灌溉)种植受到降雨不足和土壤湿度低影响。这些情况预计将在2019/20年度继续下去。澳大利亚气象局预计，2019年天气将更加炎热和干燥。2019年棉花出口预计240万包，比上年下降33%。在产量下降期间，澳大利亚棉花出口因库存减少而得到补充。

国内市场

从北疆、南疆部分监管库反馈来看，虽郑棉和棉花现货价格大幅下跌，但看货、询价、采购的内地棉纺织企业和中间商仍不活跃，除期货交割库外，大部分监管库公路运输出疆较3-4月冷清。据统计，5月下旬较中旬疆内棉花汽运出库量减少超过30%，南疆巴楚、阿克苏某些监管库公路出疆量甚至下滑40-50%，北疆机采棉仍是5-6月公路、铁路运输重点。

据调查，随郑棉下跌调整，国内基差“点价”成交的皮棉价格继续深幅下挫，截至6月3-4日疆内外库点“双28”北疆机采棉公重提货价13400-13600元/吨，“双29”机采棉公重提货价仅13700-13900元/吨(长度29mm及以上、强力29cN/tex及以上内地库报价14000-14200元/吨，但有价无市难以成交)。南疆机采棉因强力普遍偏低、杂质稍大，价格上又没有竞争力几乎滞销，再加上轧花厂参与套保比例又较低，因此报价与贸易“点价”大多相差500元/吨以上。

下游纱布市场

近期因市场变幻尚未定调，价格下行仍未停止，一些纺织企业放慢产品销售进程和批量购进原料，因而有些企业纱线库存明显加大，江苏盐城一些2万锭纺织企业纱线库存达到百吨以上，差不多是1个月产量，在此前月底调查中，企业纱线通常是10-15天生产存量，当前库存上升显然是受纱线报价下跌影响。