行情走势

24日郑棉仍在消化昨晚储备棉轮出消息，905合约跌125至15275，909合约跌155至15740，2001合约跌120至16405，持仓量增2万手至101万手；郑纱价格震荡偏弱，2001合约跌30至24830。中国棉花价格指数CCindex3128B价格15703(-3)。近几日疆内外棉花监管库报价整体企稳，现货陷入观望。近期南疆3128/3129级手摘棉(断裂比强度27-28CN/tex，杂质1.5%以下)公重报价普遍15850-15950元/吨，上市量少、轧花厂惜售的“双28”手摘棉公重报价则16000-16100元/吨。北疆乌鲁木齐、奎屯监管库“双28”机采棉(杂质2.5%以下)毛重报价16050-16150元/吨，“双29”机采棉(杂质2.5%以下)毛重报价16200-16300元/吨。截止24日郑棉仓单18842(+24)张，有效预报仓单4165张，合计折棉花92万吨，增量仓单主要在内地库注册。昨晚储备棉轮出公告公布，2019年5月5日至2019年9月30日期间每工作日挂牌销售1万吨左右，总量安排100万吨左右。由于轮出是在预期范围内，且本次日上市量仅1万吨，大幅低于之前的3万吨，因此向下压力并不大，我们仍维持郑棉震荡偏强观点。

最近棉纱现货成交弱势，进口纱报价持弱势整理，外盘报价上调幅度很大，导致国内有部分失衡倾向。需求较清淡，大部分贸易商积极出货中。盛泽C32S报价22950元/吨、C40S报价24000元/吨。建议纺织企业根据自身情况合理套保，由于棉纱持仓量和成交量低投机者建议观望。

国际市场

埃及：据美国农业参赞的报告，2019/20年度埃及植棉面积预计下降近31%仅9.7万公顷，产量33.7万包，同比减少31%，上年度结转库存高导致棉花价格下跌，直接影响植棉意向。受减产影响，2019/20年度埃及棉花出口量预计下降24%为22万包。同时随着棉花价格回到正常水平，国际市场对吉扎棉需求将会减少。2018/19年度吉扎94占产量的58%、吉扎86占26%、吉扎95占8%，其余为吉扎96、吉扎92、吉扎90。棉花出口量29万包。据CATGO统计，2018年9月至2019年3月埃及棉花签约出口16709包吉扎90和吉扎95，已装运10074包，其中包括6274包吉扎90、3800包吉扎95。

美国：美国农业部4月22日发布的美国棉花生产报告显示，截至2019年4月21日美国棉花播种进度9%，比去年同期减少1个百分点，较过去5年平均值减少1个百分点。已开始播种的州增加到9个。目前美国中南地区新棉播种最佳窗口期越来越近，但许多地区过量降雨导致新棉无法按时播种。据最新消息，美国中南地区大堤附近的回水区和大片区域被洪水淹没，阿肯色州和路易斯安那州蜿蜒数百英里的河道支流遭遇灭顶之灾。受洪水影响，阿肯色州12.5万英亩的玉米没能播种，大约7-7.5万英亩棉田也危在旦夕。4月17-20日整个中南地区又出现50-180毫米降雨，目前降雨正向美国东南棉区发展，可能引发更大面积洪水，上述地区棉农已离开农场数周。即使洪水退却，短时间内上述绝大部分地区也将无法播种，最快也要等到5月中旬以后。美国中南地区播种常常推迟，虽并不见得会给产量带来直接影响，但目前中南地区持续降雨不断发展需要密切关注。

国内市场

为优化中央储备棉结构，确保质量良好，2019年将对部分中央储备棉进行轮换。现将有关事项公告如下：一、储备棉轮出有关安排(一)时间。2019年5月5日至2019年9月30日期间的国家法定工作日。(二)数量。总量安排100万吨左右。实行均衡投放，原则上每工作日挂牌销售1万吨左右。(三)价格。挂牌销售底价随行就市动态确定，原则上与国内外棉花现货价格挂钩联动，由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定，每周调整一次。(具体计算公式见附件)二、储备棉轮入有关安排，根据储备棉实际轮出情况和棉花市场供需情况，国家有关部门择机安排轮入。

阿克苏、奎屯、石河子等地棉花监管库反映，近一周以来高品质“双28/双29”皮棉看货、询价、出库较4月中旬前明显减少，受下游棉纺织厂补库减缓、中美贸易磋商“久妥不决”、国务院常务会议坚持不搞“大水漫灌”措施影响，贸易商看涨追多情绪有些降温，“基差”购销再次成为棉花企业看重、依赖的交易方式。但一些疆内轧花厂表示，4月以来一些内地中小纺织厂、中间商对低品质新疆中后期花的询价、提货增多，且单笔采购合同一般在500吨以上。

下游纱布市场

金三银四为纺织行业传统旺季，但今年普遍不及预期，行情不涨反跌，为规避风险厂家贸易商积极出货，压缩库存增加现金流。4月因外围不确定因素太多，很多厂家坚持“快购快销”策略，经营模式随市场变化也在改变。进口纱报价持弱势整理，外盘报价上调幅度很大，导致国内有部分失衡倾向。需求较清淡，大部分贸易商积极出货中。