本周，国内棉花价格坚挺，国际棉价整体上涨；国内外棉纱价格小幅上涨；涤纶短纤价格续涨。

一、国内棉花价格坚挺

本周，下游纺织市场气氛略有回暖，郑棉期货价格小幅上涨，皮现货报价坚挺。2019年3月4-8日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15487元/吨，较上周基本持平，郑州棉花期货主力合约结算价15319元/吨，较上周上涨15元/吨，涨幅0.1%。

二、国际棉花价格整体上涨

本周，市场对中美贸易局势情绪乐观，与欧洲央行低利率政策推动美元指数大涨交织，国际棉价呈现先扬后抑，整体有所上涨。2019年3月4-8日，纽约棉花期货主力合约结算价73.71美分/磅，较上周上涨0.88美分/磅，涨幅1.21%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为82.72美分/磅，较上周上涨1.5美分/磅，涨幅1.85%，折人民币进口成本14087元/吨，较上周上涨239元/吨，涨幅1.73%；内外棉价差1400元/吨，较上周缩小239元/吨。(详见附件1)

三、国内外棉纱价格小幅上涨

本周，国内纺织市场气氛好转，纯棉纱价格小幅上涨；外纱成交尚可，报价小幅上涨，因计征汇率调整，外纱折人民币进口成本下降，常规纯棉外纱均价低于国产纱670元/吨；国内棉布市场多以老客户订
单生产为主，纯棉布价格稳定；PTA带动涤纶短继续小幅上涨。

四、后市展望

国际棉价振荡为主。在中美贸易谈判双方不断释放积极信号同时，特朗普又计划结束对印度和土耳其的主要贸易优惠待遇，为贸易紧张局势开辟新的战场，特朗普贸易保护主义其实自始自终都没有改变，国际贸易形势成为当下最大的变数。基本面上，2018/19棉花年度已过半，USDA3月数据显示，本年度全球产量下降4%，消费量微增0.8%，受贸易摩擦影响，消费量较9月预计的增3.8%大幅回落，产需缺口未能支撑上半年棉价，ICE由9月初的82美分下跌至3月8日的73美分，跌幅近10%，本年度后期基本面支撑仍然受消费端制约，以及新年度增产预期干扰。短期市场方面，供应仍显宽松，印度CCI收购完成2/3，整体进度较缓慢，新棉上市可能持续到4-5月，巴基斯坦轧花厂协会称巴基斯坦新棉上市同比增长3.3%，其减产预期得到一定修正，中国新棉上市量达到96%，销售率48.6%，上年同期销售率54%，短期销售方面，上周美棉签约和装运量有所恢复，但中国继续取消合同，巴基斯坦对印度棉提高关税后，印巴冲突再次升级，花纱贸易更加受阻，唯有中国外棉采购活跃提振市场，消息称，中国已签订50万包印度棉，中国减税政策也将利于外棉进口，人民币升值有助于外纱成交，中美贸易争端阶段性缓和，利于ICE走势回暖，但中美尚未达成协议，不乏反复和不确定性，短期内国际棉价振荡仍为主基调，等待利好消息刺激。

国内棉价或窄幅振荡，寻求方向。据海关数据显示，2019年1-2月我国纺织品服装出口增速再次转负，纺织品服装出口同比下降11.61%，其中纺织品同比下降7.82%，服装同比下降14.55%，针对当前企业的面临的严峻的国际环境，近期政府工作报告明确今年将制造业等行业现行16%的税率降13%，为实体企业减税降负，促进企业转型升级，提高竞争力。基本面上，棉花供应压力尚存，下游悲观气氛好转。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至3月8日，累计加工皮棉583.8万吨(产量按607.5万吨测算)，累计销售皮棉283.9万吨，同比减少26.5万吨，销售率48.6%，郑棉仓单较上周下降0.068万吨至68.24万吨，仓单数量自本年度以来第2次出现下降迹象，但仍是去年同期2.9倍，陈棉仓单下降至5.9万吨。目前棉花市场交投尚未回暖，但受下游纺织市场气氛好转，带动皮棉报价略显坚挺，部分地区棉纱销售较2月增加，小订单为主，坯布市场涤棉产品销售分化，纯棉布库存略有下降，终端服装内需同比增环比降，1-2月全国居民“衣着类”销售价格同比上涨1.8%，环比降0.1%，同比增速加快0.6个百分点。目前中美双方向取消关税方向努力释放利好信号，服装出口加征关税的阶段性担忧有望减退，但最终贸易协议尚未确定，需提前做好市场波动风险。

附件1：2019年3月4-8日国内外棉花价格变化表

附件2：2019年3月4-8日国内外棉纱价格变化表

附件3：2016年度以来国内外棉花现货价格走势图

附件4：2016年度以来国内外棉花期货价格走势图

附件5：2016年度以来国内外棉纱价格走势图

附件6：2016年度以来国内纱棉价差和涤棉价差走势对比图