本周，国内棉花价格微涨，国际棉花价格继续上涨；国内外棉纱价格平稳；涤纶短纤价格续涨。

　　一、国内棉花价格微涨

　　本周，中美双方进行贸易磋商，郑棉期货振荡微涨，现货市场进入春节假期模式，报价平稳稀少。2019年1月28日-2月1日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15480元/吨，较上周上涨7元/吨，涨幅0.04%；郑州棉花期货主力合约结算价15269元/吨，较上周上涨36元/吨，涨幅0.24%。

　　二、国际棉花价格继续上涨

　　本周，受美国政府重新开门、美联储未加息提振，美股上涨，国际棉价跟涨。2019年1月28日-2月1日，纽约棉花期货主力合约结算价74.08美分/磅，较上周上涨0.6美分/磅，涨幅0.82%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为83.17美分/磅，较上周上涨0.58美分/磅，涨幅0.7%，折人民币进口成本14429元/吨，较上周上涨97元/吨，涨幅0.68%；内外棉价差1051元/吨，较上周缩小91元/吨。(详见附件1)

　　三、国内外棉纱价格平稳

　　本周，国内纺企陆续进入春节假期，纯棉纱价格持稳；国际棉纱市场表现清淡，外纱价格平稳，常规纯棉外纱均价低于国产纱163元/吨；春节临近，国内棉坯布出货渐减，纯棉布价格大致稳定；涤纶短纤价格随原料PTA继续上涨。

　　四、后市展望

　　短期内国际棉价跟随外围波动为主。新华社消息，1月30-31日中美贸易谈判取得重要阶段性进展，中方将有力度地扩大自美国农产品、能源产品、工业制成品、服务产品进口。意味着包括美棉在内的美国农产品有望重获动力，不过具体协议还需等待下一轮磋商，增加市场曲折性。基本面方面，随着北半球新花季节性供应峰值的到来，全球棉花产量逐渐浮出水面，近期印度CAI将本年度印度棉产量下调至570万吨，受干旱和飓风影响美棉质量和单产下降，澳洲经历极度干旱灌溉田产量仅为去年的53%，巴基斯受面积减少和虫害影响新棉上市进度同比减少7.5%，只有巴西棉产量大增180万包，本年度全球棉花减产或成大概率；但贸易战影响下，全球消费并没有USDA12月预计的消费量同比增加2%那么乐观，国际棉花咨询委员会(ICAC)2月预计2018/19年度全球消费量同比减少0.3%，产不足需88万吨，美国农业部(USDA)12月预计产不足需150万吨，随着美国政府恢复运作，2月8日USDA将发布2月报告预计会向下修正消费量；最新数据显示，2018年12月14-20日，2018/19年度美棉出口净签约量8.46万吨，其中中国签约5670吨，下周中国春节到来，澳棉、巴西棉购销活跃度预计下降，国际棉纱出口也将有所减弱。目前基本面尚未有大的变化，短期内国际棉价随外围经济及股市波动为主。

　　国内棉市进入春节假期模式。据国家统计局公布数据显示，中国1月官方制造业PMI49.5%，比上月微升0.1个百分点，制造业景气度略有回升，但依然连续第2个月低于荣枯线，服装家纺业零售虽因春节年货采购带来一定消费增长，但宏观经济和消费预期下降对纺织行业经营依然产生压力和负面影响。基本面上，国内轧花企业棉花加工接近尾声，春节临近，大部分涉棉企业放假，购销逐渐转淡。据国家棉花市场监测系统数据显示，截至12月底国内棉花工商业库达到500万吨以上年度高值，截至2019年2月1日，全国新棉累计加工576.4万吨(总产按607.5万吨测算)，累计销售皮棉229.9万吨，同比减少19.6万吨，较过去四年均值减少39.5万吨。很多轧花厂选择套期保值，郑棉仓单增加至67.9万吨，是去年同期的3.2倍，仓单压力一定程度抑制棉价上涨空间，加上近期1%关税配额下发，春节后进口棉购销量可能会增加，供应压力释放仍需时间换空间；下游纺企已完成节前补库，陆续进入春节放假阶段，不少企业预计季节性供应达到高点后，现货压力将趋减，期待3-4月行情好转，不过大部分企业依然持谨慎态度，节后视中美贸易谈判进展再做经营调整，下周春节来临，国内棉花进入假期模式，关注点转向国际，寄希望于春节后行情。

　　附件1：2019年1月28日-2月1日国内外棉花价格变化表
　　附件2：2019年1月28日-2月1日国内外棉纱价格变化表
　　附件3：2016年度以来国内外棉花现货价格走势图
　　附件4：2016年度以来国内外棉花期货价格走势图
　　附件5：2016年度以来国内外棉纱价格走势图
　　附件6：2016年度以来国内纱棉价差和涤棉价差走势对比图