本周，国内外棉价小幅上涨；国内外棉纱价格弱稳；涤纶短纤价格继续上涨。

　　一、国内棉花价格小幅回暖

　　本周，中美双方将于1月30-31日再次磋商，提振郑棉期货价格整体略涨，皮棉现货价格随之坚挺。2019年1月21-25日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15473/吨，较上周上涨25元/吨，涨幅0.16%；郑州棉花期货主力合约结算价15233元/吨，较上周上涨64元/吨，涨幅0.42%。

　　二、国际棉花价格继续上涨

　　本周，美元指数下跌，刺激商品市场上涨，国际棉价整体跟涨。2019年1月21-25日，纽约棉花期货主力合约结算价73.48美分/磅，较上周上涨0.1美分/磅，涨幅0.14%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)为82.59美分/磅，较上周上涨0.58美分/磅，涨幅0.71%，折人民币进口成本14332元/吨，较上周上涨98元/吨，涨幅0.69%；内外棉价差1142元/吨，较上周缩小73元/吨。(详见附件1)

　　三、国内棉纱价格继续小幅下跌，国际棉纱价格弱稳。

　　本周，纺企陆续放假，纯棉纱价格稳中有降；国际棉纱市场表现平稳，外纱价格弱稳，常规纯棉外纱均价低于国产纱163元/吨；国内坯布市场清淡，纯棉布价格持稳；涤纶短纤价格在原油和PTA带动下上涨。

　　四、后市展望

　　短期内国际棉价或维持振荡格局。特朗普签署临时支出法案，美国政府将重新开门三周至2月15日，以及下周中美再次磋商，短期提振市场，不过近期孟晚舟事件使中美关系再度紧张，加上假如美国国会与特朗普之间未能在三周内达成进一步的协议，美国政府可能再陷入停摆，未来市场仍存不确定性风险，基本面方面，近期澳大利亚棉区极其高温，供水紧张导致棉桃脱落，单产下降，下年度澳棉供应减少将是大概率。近两个月，为了保证棉花供应，不仅巴基斯坦宣布于2019年2月1日至6月30日将对允许棉花免税进口，乌兹别克斯坦也将从2020年停止棉花出口，印度市场也担心产量下降政府出台政策限制棉花出口，一些印度厂商提前向中国、巴基斯坦、孟加拉国等消费国装船、发运。近期中国港口澳棉、高等级西非棉和少量美棉销售相对活跃，印度棉和巴西棉因质差价高鲜有问津。国际棉纱市场由于受中国春节影响，需求受到抑制，各国棉纱短期需依靠其国内市场。短期内国际棉价预计维持振荡格局，下周开始专注美国政府重新开门后，美国各项数据的公布。

　　春节前国内棉价或趋于平稳。2018年12月纺织品服装出口额呈现双降局面，国内限额以上服装鞋帽、针纺织品类零售额同比放缓2.3个百分点，2018年四季度纺织产能利用率下降至77.4%，第一至三季度产能利用率分别为80.7%、81.3%、79.9%，行业运行存在压力，随着央行降准、减税降费等宏观政策的实施，利于企业渡过难关。基本面上，据国家棉花市场监测系统数据显示，截至2019年1月25日，全国新棉累计加工573万吨(总产按607.5万吨测算)，累计销售皮棉210万吨，同比减少37万吨，较过去四年均值减少50万吨，郑棉仓单从9月初的45万吨增加至65万吨，周内增加2.8万吨，是上年同期的3.2倍，其中陈棉仓单10.9万吨(占比16.6%)，去年同期陈棉仅占7.3%，大量仓单施压现货市场，郑棉价格上涨未带动现货市场同步上涨；随着年关将至，物流逐渐停运，下游纺企春节前原料补库基本结束，棉纱小量清货，部分纯棉布市场停滞，企业相继进入放假阶段，主要以回款为主。预计春节前国内棉价趋于平稳为，市场关注点转向国际市场，寄希望于春节后行情。

　　附件1：2019年1月21-25日国内外棉花价格变化表
　　附件2：2019年1月21-25日国内外棉纱价格变化表
　　附件3：2016年度以来国内外棉花现货价格走势图
　　附件4：2016年度以来国内外棉花期货价格走势图
　　附件5：2016年度以来国内外棉纱价格走势图
　　附件6：2016年度以来国内纱棉价差和涤棉价差走势对比图