行情走势

　　本周ICE期棉价格再次大跌。近期美国股市大跌，市场对美国经济担忧，及中美贸易谈判未能落实到进口美棉的具体细则上，导致本周美棉价格大跌，1903合约最低跌至70.65美分附近。近两周由于美国政府部门关门，美棉出口报告都未能更新。截至11月27日2018/19年度美国陆地棉分级检验量累计达到294.5万吨，美国皮马棉检验量累计达到10.51万吨，最新数据也未更新。假如后期中美贸易协议仍为有实质结果，美棉向下空间将扩大。本周印度国内棉价震荡略增，S-6报价43600卢比/candy，由于卢比升值，折79.24美分/磅。

　　本周郑棉价格震荡反弹，由于郑棉上周跌至轧花厂加工成本以下，因此在期货销售仓单动力不大。期货价格较低，在期货销售也没有利润，下游纺织企业采购现货不积极，反而是期货仓单棉优势凸显，点价成交较活跃。目前疆内库机采棉3128/3129级毛重提货“一口报价”仍15300-15400元/吨(断裂比强度27CN/tex及以上)，价格远高于期货价格。轧花厂销售棉花压力较大，资金压力也大，然而由于今年各类企业开发新疆棉质押融资业务缓解许多中小棉花加工企业现金流压力，因此12月、1月低价抛货现象减少，企业惜售抗跌现象较多。新棉加工方面，截止1月2日24点新疆累计加工皮棉471.1万吨，其中兵团企业加工146.5万吨、新疆地方企业加工324.6万吨，全国累计公检454.9万吨。截止1月4日郑棉仓单15080张，有效预报仓单1763张，合计折棉花67.4万吨，其中2017/18年度仓单量14.3万吨。近期旧棉花仓单大量减少，仓单量较1个月前同期减少10万吨左右。目前临近春节，新疆期货交割库容趋紧，年后运费下降，且内地库还有升水，企业可考虑年后运输到内地交割库交割。901合约价格已低于大部分轧花厂加工成本线，贸易商在该位置上在期货卖仓单基本没有什么利润，且现货短期并没有大幅跟跌，所以该位置有一定支撑。但近期需多关注宏观经济带来的系统性风险。

　　近期国内棉纱销售压力较大，下游坯布企业库存非常大，采购谨慎，纱厂为年度回笼资金，降价销售棉纱，利润变薄，有的纱厂考虑春节提前放假，棉纱现货价格持续走弱。目前盛泽C32S报价23100元/吨，钱清报价C32S报价22800-23000元/吨。郑纱持仓量和成交量小，流动性低，建议观望为主。

　　国际市场

　　全球：据国际棉花咨询委员会(ICAC)发布年度报告，2017/18年度全球棉花产量2686.6万吨，同比增长16.4%，全球棉花补贴(不含信贷支持)59.16亿美元，同比增长33%，平均补贴18美分/磅，同比增加1美分。

　　印度：印度棉花协会(CAI)报告称，受棉花产量下降和卢比汇率波动影响，2018/19年度印度棉花出口量预计下降20-23%，很有可能在510-530万包左右(不足90万吨)。印度棉商表示，印度棉花出口下降并不意外，本年度至今印度棉花出口装运量只有130-140万包(22-24万吨)，且从现在开始印度棉花出口装运将会逐渐减少，因此很难达到去年水平。印度棉花市场人士表示，2017/18年度印度棉花出口达到690万包(117万吨)。CAI在2018年11月预计印度棉花出口量530万包，其中古吉拉特邦出口占大约40%。本年度以来印度棉花和国际水平基本一致，S-6出口价79-80美分/磅，高等级S-6国内价格43500-43700卢比/坎德(356公斤)。CAI预测显示，2018/19年度印度棉花产量3400万包(578万吨)，低于上年度的3650万包(620万吨)，古吉拉特邦产量850万包(144.5万吨)，低于上年度的1050万包(178.5万吨)。

　　下游纱布市场

　　纯棉纱价格仍显偏弱，人棉纱行情弱势整理。近期上游棉花以颓势为主，棉花企业已放缓收购进度，部分企业已停收。纱线表现冷清，各方也都在积极努力出货，导致市面上价格较混乱，既有挺价销售的，也有大幅促销以抵账的。萧绍地区纯棉纱气氛仍显平淡，报价乏力整理，局部仍有下跌。无论是内纱还是外纱，行情持续不振，使市场人士茫然无奈，信心继续流失。据青岛、上海、广州等地棉纱贸易商反馈，12月下旬以来港口清关印度、巴基斯坦、乌兹别克斯坦、印尼纱的人民币报价持续企稳，除C21S、C32S高配包漂或喷气品质棉纱询价、出货“差强人意”外，OE16S、OE21S、OE26S高配棉、指标好的棉纱需求也有小幅回暖。

　　据海关数据，2018年11月我国进口棉纱线约16万吨，环比增长14.29%，同比下滑约17.47%；2018年1-11月我国进口棉纱191.5万吨，同比增长6.67%，其中从越南、印度分别进口67.2万吨、42.0万吨，同比分别增长2.65%、22.2%，但只从巴基斯坦进口30.6万吨，同比下降0.7%，巴纱对中国出口量被越南、印度越拉越大。