行情走势

　　今棉花期货价格大幅下跌，901月跌185至14335，905月跌180至15045，909月跌220至15495，持仓量增2万手至52.1万手；郑纱价格下跌，901月跌285至23465。近期皮棉销售略有起色，报价基本平稳，北疆“双29”机采棉毛重提货价15500-15800元/吨附近，“双28”机采新棉报价15200-15400元/吨，南疆手摘棉成交量低。新棉加工方面，截止12月23日24点新疆累计加工皮棉442.4万吨，其中兵团企业加工140.1万吨、新疆地方企业加工302.3万吨，全国累计公检416.6万吨。截止12月24日郑棉仓单15200(+360)张，有效预报仓单1502张，合计折棉花66.8万吨。目前棉花期货仓单大量增加且增长趋势短期内不会改变，临近春节，新疆期货交割库容趋紧，年后运费下降，且内地库还有升水，企业可考虑年后运输到内地交割库存交割。据中国棉花协会调查数据，11月底全国棉花商业库存总量426.3万吨，同比增加18.75%。企业都考虑在期货销售仓单，郑棉一抬头就有仓单做进去，短期有新旧棉花仓单压制市场，期货卖压较大，此外下游纱布销售不畅库存增加，中期看棉花偏弱势。目前901合约跌至14300附近，轧花厂和贸易商在该位置上在期货卖仓单基本没有什么利润，且现货短期并没有大幅跟跌，因此在该位置附近分歧较大。建议轧花厂和贸易商等待期货反弹后再入场。

　　近期国内棉纱销售压力较大，下游坯布企业库存非常大，采购谨慎，纱厂为年度回笼资金，降价销售棉纱，利润变薄，有的纱厂考虑春节提前放假，棉纱现货价格持续走弱。目前盛泽C32S报价23200元/吨，钱清报价C32S报价23000元/吨。最近棉纱期货901月主力合约持仓量大幅减少，远月合约持仓量仍未起来，流动性低，建议观望为主。

　　国际市场

　　印度：上周五印度S-6轧花厂提货价继续下跌，报43650卢比/坎地，折79.50美分/磅；旁遮普邦J-34轧花厂提货价4373卢比/莫恩德，折75.90美分/磅。当日新花上市18.70万包(3.18万吨)，其中马邦4.7万包(7990吨)、古吉拉特4.4万包(7480吨)、北方地区3.35万包(5695吨)。

　　美国：2018年12月14-20日，美国国内七大市场标准级现货平均价73.12美分/磅，较前周下跌2.25美分/磅，去年同期下跌0.69美分/磅。当周，美国国内七大市场现货成交18925包，累计成交229965包。当周，美国国内现货价格下跌，得州地区、西部沙漠地区、圣约金地区国外询价清淡，皮马棉价格下跌，国外询价清淡，主要是对陈棉询价，中国、土耳其的需求最好，纺织企业退市观望2018年年新花价格也承压，一些工厂选择更有竞争力的埃及吉扎系列。截至12月20日，美国2018/19年度陆地棉分级检验量累计达到280.8万吨，平均色级41，叶屑级3级，平均长度29.10毫米，马值4.498，强力29.96克/特克斯，一致性81.19，含杂0.45。皮马棉检验完成9.79万吨，平均色级2级，叶屑级均2级，平均长度49.17，马值4.15，平均强力43.97克/特克斯，一致性86.32，含杂0.31。

　　国内市场

　　上周山东省油棉厂开工率有限，棉籽收购量不大。周末内地棉籽收购价1.00-1.08元/斤(水分12-15%、含油11.5-13%)，较前周区间内下跌0.01-0.015元/斤。新疆棉籽到厂价1.05-1.09元/斤，下跌0.01-0.02元/斤；河北省质量较好棉籽报价1.02元/斤(水分12-16%，含油13%)，持平；河南省质量尚可棉籽0.95元/斤，高位下跌0.03元/斤，有价无市；湖北省质量较好棉籽0.98元/斤，高位下跌0.02元/斤，有价无市，多停收；新疆地区新籽出厂价0.75-0.78元/斤，下跌0.02-0.03元/斤，目前部分仍外运至内地，车少，出疆量不大(主要以山东、河北、河南地区为主)。

　　为积极扩大进口，削减进口环节制度性成本，助力供给侧结构性改革，我国将对700余项商品实施进口暂定税率，包括新增对杂粕和部分药品生产原料实施零关税，适当降低棉花滑准税和部分毛皮进口暂定税率，取消有关锰渣等4种固体废物的进口暂定税率，取消氯化亚砜、新能源汽车用锂离子电池单体的进口暂定税率，恢复执行最惠国税率。

　　下游纱布市场

　　自8月以来，棉纱销售一直延续低迷行情，突出地表现在纯棉纱销得慢，下游砍价意愿较强。临近元旦、春节，一些棉纱库存高的企业为回笼资金满足“双节”对资金需求，又纷纷抛售棉纱。据了解，纯棉40支普梳价格被一些抛售的纺织企业割肉让到23500~23600元/吨，让其他纺织企业非常头疼。鉴于行情不佳，已有纺织企业打算提前放春节长假。淡季时下游对质量更为挑剔，质量好的棉纱走货快。部分纱厂反映12月以来，伴随下游少量补库，行情略有起色，中高支纱走货相对转好。今年5-6月市场起一波行情，但也导致下游大量囤货透支后面订单。目前纱线售价较混乱，一些库存高的纱厂大幅降价抛货，库存低的纱厂则不愿降价，维稳意愿强。

　　来源：银河期货