期货

　　郑棉主力合约周五夜盘高开后横盘维持，今早盘后一路震荡向下，收15140跌280，下探40日均线，形成实体较长大阴线，日成交286318手，减仓31442手至252578手。郑棉1月收14985跌165，9月收15525跌225。郑纱1月收23105跌30，成交98手，减仓60手至170手，5月收23105跌200，9月收23450跌5。

　　上游

　　据国家棉花市场监测系统调查数据显示，全国新棉采摘接近尾声，截至12月8日全国新棉采摘进度97.3%，同比下降1.6个百分点，较过去4年均值减缓1.6个百分点，其中新疆采摘97.5%；全国交售率89.6%，同比下降0.2个百分点，较过去4年均值加快2.6个百分点，其中新疆交售98.5%。

　　据i棉网数据显示，截止12月10日24时全国累计加工413万吨，其中新疆累计加工皮棉404万吨，其中地方企业加工270万吨，兵团加工134万吨；内地累计加工9.3万吨。皮棉检验373万吨，新疆364万吨，内地检验9.3万吨。

　　据棉花协会物流分会调查数据显示，11月底全国棉花商业库存358.99万吨，较上月增加144.2万吨，较去年同期增加77.02万吨；其中新疆仓库290.13万吨较上月增加138.14万吨，较去年同期增加48.5万吨；内地仓库66.74万吨，较上月增加6.85万吨，较去年同期增加30.65万吨。11月疆棉外运44.81万吨，较上月增加17.36万吨，较去年同期增加9.06万吨。本棉花年度共外运77万吨，同比增加20万吨。

　　下游

　　纯棉纱成交价重心下移，低价走货，以散量成交为主，厂家积极出货以回笼资金，C40S报价23500元/吨左右。受涤纶短纤价格小幅回落影响，纯涤纱价格呈现阴跌，成交量一般，T45S、T50S销售略好。涤粘纱价格保持稳定，成交偏淡。纱厂库存维持中等水平。

　　纯棉布呈现弱势调整，价格维持，下游走货相对一般，部分规格坯布库存略有压力，库存维持偏高水平，织造厂家按单生产，近期订单小幅缩减，且下游客户压价明显，利润压缩。

　　国际市场

　　印度：截止12月4日2017年度新花累计上市118万吨，较去年同期增长48.6%，其中古吉拉特、马邦上市量占全印度上市量的40%以上。

　　展望

　　ICE期棉上涨、印度新棉遭遇虫害又遇暴雨、巴基斯坦大量签约美棉，外棉价格上涨，国内棉价承压下行，内外棉价差止升回落，对内压力有所缓解，明日值得关注12日USDA月报。12月末疆内棉花加工企业面临第1次农发行还款，销售压力日增，纺企补库需求不强，新棉销售进度缓慢，现货商普遍瞄着郑棉，将其视为重要销售渠道，此番反弹就伴随着套保持仓、有效预报和仓单数量大增，操作思路以高卖低买为主。商业库存量同比大增 郑棉高开低走