期货

　　今郑棉主力合约继续上涨，收15455涨75，成交155938手，持仓增加20568至243974手，短线图形进入整理阶段，在15500位置有压力。郑纱1月收23220涨0，5月收232550涨80，9月合约收23715涨165，成交84手，持仓74手。

　　上游

　　据i棉网数据显示，截止12月3日24时全国累计加工379万吨，其中新疆累计加工皮棉371万吨，其中地方企业加工246万吨，兵团加工125万吨；内地累计加工7.5万吨。皮棉检验331万吨，新疆324万吨，内地检验7.4万吨。

　　据国家棉花资源监测信息平台数据显示，截至2017年11月27日2017/18年度已完成新疆棉公检量330.05万吨，较去年同期增加38.10吨，其中机采棉164.54万吨，平均含杂2.32%；手摘棉165.94万吨，平均含杂1.22%。“双28”及以上等级棉花177.35万吨，占比53.66%，较去年同期增加30.83万吨。

　　下游

　　棉纱近期表现一般，呈现盘整态势，交易主要集中在32S、40S上；因原料价格下跌，纯涤纱整体行情呈现下滑态势；人棉纱30S销售较好；涤棉纱成交量少；涤粘纱交易量有升，价格维持。

　　国际市场

　　美国：据美国农业部统计，截至11月30日美国2017/18年度陆地棉检验量累计达到233万吨。平均色级为31，叶屑级为3，平均纤维长度为29.14毫米，马克隆值为4.24，强力值为30.29克/特克斯，一致性为81.32，含杂率为0.38%。皮马棉检验量累计达到6.48万吨，平均色级为1级，叶屑级为1级，纤维长度为39毫米，马值为4.17，纤维强度为43.61克/特克斯，一致性为86.25，含杂率为0.27%。

　　展望

　　ICE期棉上涨、印度新棉遭遇虫害减产、巴基斯坦大量签约美棉，外棉价格上涨，国内棉价承压下行，内外棉价差止升回落，对内压力缓解。随着发行还款时间临近，疆棉销售压力日增，轧花厂挺价意愿不强，报价下调，但成交依然有限，北疆因其成本优势销售进度略快于南疆。纺企仍不急于采购，零星采购普遍挑货压价，买方市场特征明显，纺企占据主动，皮棉价格压力大。随着郑棉反弹，前20名持仓席位卖持仓和卖保持仓迅速增加，仓单注册加快，注意上方卖方压力。郑棉缩量增仓整理 套保持仓增加