本周，国内棉价继续小幅上涨，国际棉价小幅下跌；国内棉纱价格保持上涨态势，外纱价格下跌；涤纶短纤价格涨幅扩大。

　　一、国内棉价继续小幅上涨

　　新棉未大量上市,棉花市场仍处于青黄不接的阶段，国内棉花价格继续小幅上涨，9月18-22日，储备棉轮出挂牌量13.6万吨，成交量13.3万吨，成交率97.24%，较上周扩大6.1个百分点，成交均价14847元/吨，较上周上涨195元/吨，涨幅1.2%。9月22日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数15900元/吨，较上周上涨16元/吨，涨幅0.1%。郑州棉花期货CF1801合约结算价15440元/吨，较上周上涨80元/吨，涨幅0.52%。

　　二、国际棉价继续下跌

　　市场对美棉产量受损的担忧减轻，全球棉花丰产的压力使国际棉价弱势运行。巴基斯坦国内棉花需求恢复，棉价相对坚挺。9月22日，纽约棉花期货12月合约结算价68.46美分/磅，较上周下跌0.61美分/磅，跌幅0.88%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为79.14美分/磅，折人民币进口成本13462元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，较上周下跌127元/吨，跌幅0.94%，低于国内市场2438元/吨，内外棉价差较上周扩大143元/吨。印度国内S-6棉花价格79.66美分/磅，折人民币进口成本13548元/吨，较上周下跌317元/吨，跌幅2.29%，低于国内棉花价格2352元/吨，价差较上周扩大333元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花价格69.68美分/磅，折人民币进口成本11901元/吨，较上周上涨139元/吨，涨幅1.18%，低于国内市场3999元/吨，价差较上周缩小123元/吨。

　　三、国内棉纱价格继续上涨　外纱价格回落

　　本周，国内棉纱销售进度加快，棉纱价格继续上涨；随着前期国际棉价的下跌，外纱价格随之下调,外纱价格再次低于国产纱；近期秋季纯棉布产销增加，价格上涨；涤纶短纤原料高位振荡，部分涤纶短纤厂家排单依然紧张，涤短价格继续上涨。

　　四、后市展望

　　国际棉价有望小幅回升。美联储9月议息会议宣布维持联邦基金利率在1-1.25%不变，确定将于10月开启渐进式缩表，这是美联储自金融危机爆发后首次缩表，会议声明发布后，美国国债收益率大幅上升，美元指数上涨，非美元货币集体承压下跌，新兴市场可能将面临本币贬值和资金外流等诸多挑战。基本面上，美国飓风使美棉品质和运输受到影响，部分亚洲贸易商纷纷转向印度采购棉花。目前飓风对美国东南棉区的威胁基本消除，美棉出口进度逐渐恢复，2017年9月8-14日，2017/18年度美棉出口净签约量为4.98万吨，较前周显著增长。印度棉花公司（CCI）将于10月1日起开始收购新棉，收购量预计将大于上年，普通陆地棉最低支持价格（MSP）为4020卢比，较去年提高160卢比，或将抑制印度棉价格进一步下跌，短期国际棉花价格有望偏强振荡，但中长期若不发生大的突发事件，丰产预期压力不减。

　　国内棉价依旧平稳。本周受美联储宣布启动缩表，标普下调中国信用等级等影响，人民币面临贬值压力，9月22日人民币兑美元中间价6.5861，较上周五贬值438个基点。国庆节前在银行季末考核压力等因素的影响下，银行间市场的利率水平较前期收紧，市场资金面相对紧张。基本面上，本周全国新棉采摘交售逐渐展开，籽棉收购价格差异较大，购销市场仍显平静。目前北疆手采棉收购价格在7.5元/公斤左右，折皮棉成本价格16800元/吨左右；机采棉在6.5元/公斤左右，折皮棉成本价格在14500元/吨左右；南疆手采棉收购价格在7.1-7.2元/公斤，折皮棉价格在16000元/吨左右；内地籽棉收购报价在3.5-3.6元/斤左右，折皮棉成本价格在15300-15500元/吨，目前新棉收购仍处于市场试探和和成本测算阶段。下游棉纱库存呈现下降趋势，纱产销率止跌企稳，布订单略有小增，库存仍然维持偏高水平。后期随着纺织季节性旺季的到来,预计需求将稳步增长,并对原料有所支撑。下周国庆长假前的最后一周，预计国内棉花市场依旧维持相对平稳状态。

　　附件1：2017年9月18-22日国内外棉花价格变化表
　　附件2：本年度以来国内外棉花现货价格走势图
　　附件3：本年度以来国内外棉价走势对比图
　　附件4：本年度以来国内外棉纱价格走势图
　　附件5：本年度以来国内纱棉价差和涤棉价差走势对比图