一、期货
　　25日感恩节后市场人气尚未恢复，成交极为清淡，ICE期棉主力合约盘中大幅走低，上周棉价大涨期间美棉出口不减反增帮助棉价收复大部分失地。主力合约已连跌六日，但由于美棉出口需求稳定，预计棉价下跌空间有限。1612合约结算价72.65美分/磅，跌43点；主力1703合约结算价71.25美分/磅，跌36点；1705合约结算价71.90美分/磅，跌41点。
　　主力合约整日交易表现偏弱，盘中最低跌至70.40美分(-124点)，此价位获买盘支撑重回71美分以上，最终以小幅下跌收盘，本周主力合约相比前一周下跌107点。
　　据美国农业部（USDA），11.11-17一周，2016/17年度美国陆地棉出口签约量5.78万吨，较前周增长19%，较前四周平均值增长52%；出口装运量3万吨，较前周增长35%，较前四周平均值增长9%。2016/17年度美国皮马棉出口签约量998吨，较前周减少26%，较前周平均值减少39%；出口装运量2699吨。2017/18年度美国陆地棉出口签约量1万吨。
　　二、现货
　　25日CotlookA指数80.20美分/磅，持平。
　　25日进口棉价格指数FCS报84.09美分/磅，持平；FCM报81.08美分/磅，持平；FCL报79.09美分/磅，持平。
　　24日ICE期棉因感恩节停盘为后续价格走向带来不确定因素，因而25日纺企大多选择继续观望行情。孟加拉国纺企库存余量较少，购买较活跃，据了解已签约部分西非棉。其他亚洲市场也有零星询价。此外印巴出口事件还未有定论，有消息称巴基斯坦“禁令”为非官方、暂时性举措，本周或将恢复发放许可。
　　三、各国动态
　　25日印度S-6轧花厂提货价维持39250卢比/坎地(73.00美分/磅)；目前当地日上市折皮棉1.92万吨，其中古吉拉特邦占比超1/3。
　　目前来看印巴出口事件并未给巴基斯坦当地棉花交易带来恐慌：巴基斯坦纺企表现沉着，积极购买本国新花。此举有力提振当地报价，新花轧花厂提货价涨至6200-6400卢比/莫恩德，品级较差的4500-5500卢比/莫恩德。另据了解，目前上市新花可能为第二、三次采摘，因而质量稍逊色于早期。节后纺企观望 市场零星询价